2007年9月16日 星期日

周K線分析技巧(轉貼股神幫)

周K線分析技巧

  多數投資者都較為重視對日K線方面的分析,但在周K線方面,尤其是在短線的操作中,卻常常並不十分留意。實際上,日K線是對一個交易日的記錄,由於變 化太快,極易出現技術性陷阱,而周K線反映的是一周的交易狀況,短期K線上出現的較大波動在周K線上一般都會被過濾或燙平。因此,如果能夠將日K線的分析 和周K線的分析相結合,則對操作指導的效果會更好。

  在實際操作中,對於買賣時機的把握首先要分析周K線是否安全,然後再分析日K線的組合和量價關係配合是否合理,最後才能在適當的時機選擇操作方向。一 般而言,將二者結合起來指導實際操作可以避免很多失誤。如果僅僅依靠日K線的組合來判斷短線的操作方向,難免會面臨較多的不確定性風險,同時也容易形成追 漲殺跌的習慣。在強勢的行情中過早拋掉手中的獲利籌碼,而在弱市行情中又由於反彈力度時強時弱難以掌握,十分容易被套。

  從表面來看,周K線與日K線的形態是相同的,但由於二者所覆蓋的交易周期上的差異,所透露出的操作方向有時會完全不同,甚至會給出相反的買賣信號。

  周K線的分析在應用一般K線分析的基礎上,還應該注意以下幾點:

  1、周K線在連續出現陰線而超跌時,在出現兩根以上的周K線組合表明有止跌跡像後,一般表示其後可能會有力度較大的反彈或反轉行情出現,這時買入後可不必依照日K線的分析過早賣出,可以適當增加持股的時間。

  2、在連續的下跌行情中,對周K線而言,要等到較長的下影線和成交量極度萎縮同時出現時才可以考慮是否介入,而不應僅靠日K線的分析來判斷操作時機。

  3、在上漲行情中,如果周K線呈現出量價齊增的態勢,則下一周應該還有新的高點出現。這時若周初盤中出現低點,一般不需依照日K線的提示考慮賣出,反而應當視為較好的短線介入時機而考慮短線買入。

  4、如果周K線在連續上漲後出現了較長的上影線,同時成交量也出現明顯放大,表明行情即將進入調整,此時通常可以看作是賣出的信號,應當在下周初及時出局,而不一定等到日K線發出賣出信號時再作決定。

  5、如果行情在下跌後出現轉暖跡像,在有理由認為反彈不會演變成為反轉的情況下,周K線若出現了實體較大的光頭光腳的大陽線,一般應該是見頂壓回的信號,其後多數情況周K線會出現一兩根的陰線。

  因此,這種情形下周K線出現的大陽線,也應當作為賣出信號來對待。

  由於周K線的時間跨度要遠遠大於日K線,在同樣的K線組合出現的情況下,周K線所預示的買賣信號的可信度要遠遠高於日K線。

  此外,如果能把對周K線的分析和其間的股價形態分析結合起來,分析的效果會更佳。

認識主力

轉貼煉金坊 作者Ypyean
一.認識主力
市場主力是市場中的重要力量。但主力並不是萬能的,他們的所有行為最
終目的是為了獲利,他們具有較強的資金實力,較好訊息管道,並能在一
定時期內影響或控制某個或數個股票走勢的投資者。他們也是市場中投資
者或投機者的一分子。因此,正確地認識主力,學會觀察主力的基本操作
手法,進而在跟隨主力中獲利才是最主要的目的。

在跟隨主力中投資者要切實克服下述幾個觀念的迷思:在現實中,許多股
票時而暴漲,時而暴跌,無論合法與非法,人為操縱跡象有時候會十分明
顯,主力行為對個股走勢影響確實很大,有些投資者在嘗到跟隨主力的甜
頭後,主力成了許多投資人追捧的對象,認為主力無所不能,認為不跟隨
主力就無法賺錢,以跟隨主力為獲利之根本,在市場操作過程中,這些人
以主力為中心,處處設法打聽主力的動向,以此作為市場買賣進出的依
據。

過於追隨主力肯定是種操作觀念的迷思,其實主力也是人,也是整個市場
中參與者之一,他們有各種優勢,但也有許多天生的缺點。主力不完全是
贏家,許多主力在操作中也失敗,甚至輸得很慘也大有人在。

主力的資本是要有成本的,有的成本還相當高昂。做一個股票的控盤主力
需要大量的資金,少則幾億元,多則幾十億元,千萬元的級根本無法在市
場的個股中控盤。這些資金的一部分在長期籌碼吸收階段已臥底買進了大
量的低價籌碼,有的長期鎖股,這部分資金雖是在拉升以後成為獲利資
金,但因鎖股需要而無法動用,另一部分資金則在拉升階段配合應用。

在整個控盤過程中動用的資金量有時可能很大,大多時候股票價格處於盤
整階段,此時大量資金派不上用場,閒置增加了資金的資本,聰明的主力
往往用自有資金在吸收階段大量買進低價籌碼,然後用少量資金進行股票
盤整以消化浮動籌碼,僅僅在拉升階段前主力會四處籌資,有的籌資利率
相當高,經過快速拉升和部分處分後,再逐步還清貸款。

從上述過程中我們可以清楚地看出,主力在控盤的整個過程中資金成本很
高,而且時間越長,籌資成本越高,這是大主力的一個極大弱點,資金成
本高決定了其有時需要速戰速決,時間就是金錢,中小散戶因自有資金可
以拖得起,而主力的資金實在面對時間拖不起!

因此,只有對主力分析透徹了解,才能積極的面對,才能好好利用主力做
盤的機會
二.主力操作詳解
分析主力操作的方法不僅有助於投資者把握一些因主力介入而帶來的獲利
機會,也可以幫助投資人避免被主力坑殺的危險。

以下為主力介入個股的詳細步驟:

第一階段:選擇介入個股對像

從以往經驗可以看出,主力在介入個股之前,最重要的一點就是如何選擇
對象,這往往事關介入個股成敗,因為選對了對象,才會有中小投資人
(散戶)的跟進,才有可能保證出貨過程的順利。而從目前市場中的主力
介入個股共同性來看,小型股成為主力介入個股的可能性最大。在以前,
選擇介入個股對像要求流通股本小。而隨著時間的演進,尤其是資產重組
的流行,選擇的標準逐漸轉向總股本小的為佳。如果上市公司總股本小,
處於高成長行業,就可以保證持續的高比例週轉,進而可以獲取最大的利
潤。當然,亦有例外,股價極低的大型股也可能成為主力關注的對象,此
類個股大多由於長期積弱,大多數投資者對之不屑,所以,「人棄我取」
的理論使得此類個股成為主力介入個股。另外,部分主力實力雄厚,也有
可能撐起此類龐大流通市值的個股。

第二階段:收集籌碼

在選對了對象之後,就開始了籌碼的收集階段。主力往往在市場不被看好
時,進行逢低吸納籌碼,其中最平常的做法就是在上市公司發佈利空消
息,股價大幅下跌後,開始進場吸納。放出預估虧損、業績預警的消息,
所留下的每個跳空缺口都在其後的兩三個交易日被迅速彌補。有時,大勢
的不好也會成為主力吸納籌碼的良機,尤其對於新股與次新股而言,因為
市場不好,這些個股走勢均不佳,部分原始股東紛紛讓出了其原始的廉價
的籌碼,主流資金不時地將先前收集的籌碼拋售,造成市場賣壓很大的假
象,進而使得新股與次新股的股價出現了迅速下滑的局面,而就在下跌的
過程中,主力收集到了可以控盤的籌碼,於是,新股與次新股也就成為了
主力介入個股,這其實也是新股與次新股中容易出現黑馬的原因。

第三階段:放量與洗籌、拉抬

當然,主力介入個股收集籌碼的最大技術特徵就是成交量的持續放大,因
為只有成交量的持續放大才能說明有場外資金進場,技術分析理論上所提
及到的「量是不會騙人的」,說的就是這個道理。而成交量持續放大到一
定時候,至少在三個交易日以上。那麼,此股就有可能成為主力介入個
股。隨後的走勢一般就是洗籌階段,因為不少中小投資者也熟諳技術分
析,所以,他們在看到成交量持續放大之後,一般而言,其中的膽大者就
會跟進介入,加大了主力拉高股價的成本和壓力,所以,主力就選擇了洗
盤,這一方面可以使得一些由主力吸貨階段持有的散戶出場,另一方面也
可以使得市場平均成本提高,減輕日後拉抬所受到的拋售的壓力。而洗盤
的跡像一般而言有這麼兩個主要特徵,一是洗盤時量能要有所萎縮,二是
其股價不能跌穿20日均線,因為20日均線一直視作是多頭的短期生命線,
如果20日均線被有效跌穿,會對後續走勢造成極大的負面影響。這種特徵
在主力介入個股起動初期是經常見到的。

第四階段:出貨

當主力介入個股經歷了吸籌、洗籌、拉抬之後,就進入到最後一個階段—
出貨,這也是主力介入個股的最後目的。因此,如何把握主力介入個股的
出貨徵兆,就成為中小投資者(散戶)領先主力一步全身而退的最首要的
任務。就目前主力介入個股出貨前的技術形態而言,主力出貨有下列幾種
形態:一是在類股達到鼎沸時,高位放量停漲形成單針頭部。二是利用除
權後放量擺出一副填權的樣式吸引市場跟進,就在這填權途中將貨出掉。
三是隨著市場參與各方技術分析理論,創造出新的出貨手法,即先是在高
位拉一平台或者先往下打壓一段空間比如說10%,然後再做出向上突破甚
至再創新高,擺出一副再拉一波的態勢,以吸引中小投資者跟進。

由於不少中小投資者(散戶)對於股評、市場研究文章等的盲目信仰,加
之目前市場參與各方強調的上市公司基本面分析,主力也開始利用公開消
息達到出貨的目的。所以,如果投資者看到上市公司在媒體上刊登的形象
文章之後,就要仔細揣摩其目的,畢竟市場沒有白吃的午餐。

擅長底部選股 3位經理人心法大公開

擅長底部選股 3位經理人心法大公開
文:李兆華/智富月刊授權提供 2007-07-05
近年投信為了在台股拼績效,短線進出、追捧主流股的情況愈來愈盛,讓投資人也受到感染,漲高價股時追高價股,漲IC設計股時追IC設計。市場總說台股流行 「強者恆強」,把眾多投資大師強調的「從底部選股」(Bottom-up)觀念拋在腦後,「耐心」成為台股投資人最缺乏的特質。

但是,在這樣的氛圍中,還是有一些優質經理人仍然奉行底部選股、長線布局的投資心法,並從這樣的堅持中,得到甜美果實。例如德信投信基金經理人林公洽,他常掛在嘴上的名言就是:「如果選到的股票抱1年可以賺1倍,你為什麼不要!?」

「抱1年、賺1倍」是林公洽的強項。而回頭驗證,他去年6月分在本刊94期推薦過的彩富(5489)、飛捷(6206)、羅昇(8374),至今剛好滿1 年,當初都是安靜而不受注意的冷門股,不過經過籌碼壓縮、股價盤整多月之後,這些沈靜的個股,都已經默默變成飆股,漲幅均超過1倍。

此外,剛跳槽到統一投信擔任主管的知名經理人張達文,以及最近名氣響亮、號稱中國最大外資的馬丁‧可利投資管理公司分析師林岳樺,也都具備挑選這類「沈靜飆股」的耐心與觀察力。他們是如何培養判斷力,又看好哪些即將發威的沈靜飆股呢?

不離不棄是選飆股關鍵

想要賺到沉靜飆股,「前提是願意長抱1年,這就沒有多少人做得到。做不到的人,其實也沒資格投資股票。」要分享訣竅前,林公洽的口吻帶點「嚴厲」。他說, 自己也曾經是追逐熱門股,和鑽研技術線型為主的投資者。「我花了不少學費,跟一位名師取經,以為靠技術面就可以致勝。」

結果,他必須天天盯盤注意技術線型變化,神經緊張。有一次,林公洽從線型判斷大盤即將走空,因此大幅降低持股,沒想到盤勢卻是逐步向上,看著每檔股票天天 紅通通,「我坐立難安,胃都痛了,忽然領悟到,我不能再這樣做投資,」林公洽從此回歸縝密的基本面觀察,加上耐心靜待籌碼沈澱,用提前布局換取安心報酬。

林公洽開始保持每個月拜訪20家以上的公司,重要的是,就算一家公司獲利走入谷底,變成沒人理睬的冷門股,他還是會每個月都保持聯繫,了解公司產品進度,「不離不棄」是他發掘沈靜飆股的一大關鍵。

他舉例,去年底也曾推薦給本刊讀者的聯合骨材(4129),一開始接觸時知道公司取得CEMark(歐盟醫療器材上市許可)以及FDA(510k美國食品藥物管理局植入物上市許可認證)就很驚豔,因為國內許多生技股都處在開發狀態,離取得認證還差3~5年的時間。

林公洽判斷,當時正處於獲利低點的聯合,已拿到認證代表有技術實力,決勝點在於產品推廣進度,所以密切追蹤公司營運數字,也和公司發言管道保持良 好關係。而且,當時聯合的股價淨值比(即股價與淨值的比率)很低,約為1倍,交易量稀少,相當安全,於是他開始小量買進布局,至今漲幅超過2倍。

股價低於淨值值得留意

「淨值是很好的觀察指標,我最愛公司大約賺1元,股價大約10元,淨值也大約10元的公司。這代表股價已經到底了,幾乎難以再跌,但只要公司獲利提升,從 10元漲到20元,漲幅1倍是很容易發生的。」林公洽表示,找到這樣的公司也許不難,難度在於持續追蹤公司後續進度,以及等待。

他建議投資人,可以先找股價比淨值還低的公司,然後追蹤每季公布的EPS,先用當季EPS乘上4,暫時當作全年的EPS數字,來估計本益比。若本益比又低於10倍,就可先納入「預購名單」內。

但是,一定要再確認這家公司的體質和籌碼。例如他會看負債比、速動比不能太高,然後從財報公布的股東結構,確認籌碼集中度,愈集中代表大股東態度愈穩定。 「有的公司前10大股東持股就占9成,老闆都惜售,公司才有希望。還有觀察公司實施庫藏股狀況,這是公司自認股價被低估必做的舉動。」

「在體質完備的前提下,沒有成交量的股票,是一個極佳指標。」林公洽指出,由於投信注重短期爆發力,這類冷門股一般投信通常不會買。即使大盤回跌,跌幅也 不深,且成交量縮到個位數也不用擔心。等到獲利開始成長,或消息愈來愈多,就會看到投信開始買進,成交量放大,股價可能瞬間急漲,此時就要反向找停利點。

冷門股漲幅多以倍數計

今年5月才到統一投信上任的張達文,先前在德信投信任職長達9年,也是林公洽的老同事,以長期績效穩健聞名。他分析,「一家公司要上市櫃很不容易,代表有一定的經營能力和產品競爭力。所以除非是老闆存心掏空、做假帳,不然落入谷底後,經營層必會努力找到新出路。」

他笑說,投資人應懂得「雪中送炭」,而非「錦上添花」,公司都願意忍耐5、6年了,投資人忍耐個1年還好吧!雖然冷門股的新聞不好找,但財報一定 會揭露,「如果營收獲利從衰退變成止穩,毛利率回升,就是一個好現象。」張達文建議,投資人有機會找公司發言管道聊一下是最好的,明白公司有無新產品計 畫,對前景的展望如何。

「在投信圈裡,公洽的投資方式很特別,卻真正符合價值投資的道理,風險低,但利潤是大的,」張達文讚許的說,幾乎沒見過抱股耐心比林公洽強的經理人。他坦 言,過去兩人就算同樣看好一檔個股,能抱到最後的還是林公洽,其中泰偉(3064)堪稱林公洽的代表作,40元買進,抱了1年多目前已漲到200元。

選股方法(轉載至股神幫股天樂)

# 一、散戶選股的方法
# 1‧ 看報紙寫:
有很多人一早起床就急急忙忙翻開手中的工商時報、經濟日報,看看今天的股票市場有哪些利多或利空消息,以便決定今天該買股票或賣出手中持股,然後在8: 30 開始叫進貨殺出股票,仔細的想想這樣的投資心態對嗎?如果報紙上的消息這麼準、這麼管用,是否該想一想有多少人比你更早看到報紙上的消息,記者、報社總編 輯、送報生……等,這些人不都應該比你更早看到報紙嗎?
而你又會不會是最後的那一隻白老鼠呢?
# 2‧ 聽營業員推薦:
有不少人投資股票都是靠營業員推薦,營業員推薦的股票真的這麼準嗎?我倒持保留的態度;大家都知道選擇績優股長期投資是賺錢的不二法門,然而在你 聽營業員建議買進或賣出股票的同時,你是否曾經想過一些不肖的營業員是以自己的業績為重,一旦發現自己的業績未盡理想時就只好靠慫恿客戶短線買賣來達成自 己的業績目標,也就因此並不能給客戶最忠懇的投資建議,而後果客戶也就只能自行承擔了。
# 3‧ 第四台老師叫進:
在電視頻道上常可以聽到XX老師不斷地在推薦某些股票,同時也不斷的責罵會員沒有按他的推薦買賣股票因此損失了多少錢等等情形,最後則是叫你花好 幾萬元入會員以便能照他所推薦的明牌操作獲利,試想如果這些老師真的這麼準的話自己去操盤就好了,何必這麼辛苦的做節目,還把這些這麼賺錢的明牌說出來賺 那些 " 微薄" 的會員費呢?再說我們有怎麼知道這些頗【具人氣的老師】有沒有和市場上的主力勾結,在老師叫進股票的同時,其實主力正在倒股票給不知情的會員呢?
# 3‧ 朋友推薦:
很多人看到身邊的朋友投資股票賺錢,其實自己也想投資卻不知道該買什麼股票,想想在多種資訊來源中朋友應該是最穩當的吧!於是就根據朋友推薦的股 票去買,可是要注意的是朋友所推薦給你的股票可能也是別人所推薦的,經由這樣不斷的散播到你手中的消息可能已經是最末端了,等你買了股票剛好股價開始往下 跌,如此一來不僅賠了前還傷了朋友間的和氣,多得不償失啊!
# 5‧ 自己研究:
自己研究的投資人是較為理性的投資人,他不會盲目得去追逐市場上所謂的明牌,他會利用自己所熟悉的報章雜誌、投資觀念等資訊來源去分析投資特定股票的價值,就這類的投資人來說它比較能夠皆接受新的投資觀念也較其他類型投資人有較正確的投資觀念。
# 二、 法人機構的選股方法:  (法人大多是指外資、券商、及投信基金等,泛稱為專業機構)
# 1‧ 拜訪公司,了解內情:

法人旗下都會有研究員,而各上市上櫃公司會依產業別區分,所以每位研究員都會負責數個產業及數十家公司,這些專業的研究員們最主要的工作是對所負責產業的前景及個別公司的基本面提出看法及建議,他們各顯神通完成工作的方法很多,其中最有效的方法就是拜訪公司。
拜訪公司的主要目的是了解公司的營運概況,主要的內容有:最近的營收、產品毛利率、轉投資、新產品推出、經營策略的發展、公司對股價的看法、公司 所屬產業的最新演變、公司對競爭者的評論……等,如果訪談後比原來預期好,研究員就會在研究報告中建議買進,比預期差,可能會建議賣出。

# 2‧ 同業意見交流:
法人的操盤人之間大家幾乎都互相認識,其中比較熟的每天都會打電話詢問彼此意見,討論題目主要有:某種投資趨勢或現象、特定公司或市場的消息查詢 真實性如何、某一家投資機構有異常進是否有內情、研究心得討論……等,經由意見交流後會形成一定程度的共識,這種共識有時會影響操盤人的投資策略。
# 3‧ 勾結:
法人手上都會有不少資金,當達成共識的某些操盤人可能基於風險,或資金不夠雄厚,如果在道德操守上不是太好,可能會彼此相互勾結一起進場買進特定股票。
這種集中且大量的買盤往往對一些股本不是很大的上市上櫃公司,股價一下子就大漲了,如果再加上公司大股東願意配合賣出手中的股票,那這一檔股票的漲幅就更可觀了。
# 三、 綜合以上的分析可以很清楚的了解到:
法人投資的主要依據是公司的基本面,只要公司具有三高-高成長、高獲利、高配股,都會是法人青睞的對象;
而目前一般散戶投資的主要依據是來自市場上的消息面,而這些消息卻是落後的訊息,這也就是為什麼散戶是住進套房的常客。
基於散戶的資訊落後,而台灣又有高達 90% 的散戶群,到底該如何投資才能避免成為最後一隻白老鼠呢?
以下幾點建議供投資人參考:
# 1‧ 勤作功課找資料:
坊間有太多太多的研究報告,且各券商及眾多金融理財網站提供的投資訊息琳琅滿目,其實很多研究員也都靠上網找資料去完成研究報告。
# 2‧ 資料整理再加工:

  找到資料之後必須要非常細心的加以整理,而整理的重點有: A. 同時幾家研究報告同時推薦相同一種類股及幾支個股,同時看好晶圓代工或塑化類股,且同時推薦台積電或台塑,那這二檔股票就需要特別注意一下。 B. 確定所挑選股票的產業是持續成長且遠景佳,訣竅是除國內研究報告之外,也要參考國外的訊息。
其實不會很難,像晶圓代工可參考英代爾(Intel)、DRAM可參考美光(Micron)、通訊可參考思科(Cisco)、手機可參考諾基亞 (Nokia)……等。 C. 了解想要投資的公司以往的聲譽,找體質好的就錯不了。 D. 了解研究報告屬金融機構的名聲,太市場派的就要小心點。

# 3‧ 設定投資期間:
每一支股票的股價表現會與所屬產業的淡旺季相關,我的建議是淡季買、旺季賣,對於短線(約1到3個月)想要獲利的投資人必須依自己所設定的投資的期間作規劃。
# 4‧ 設定投資金額:
對於本身的資金能力要很瞭解,千萬不要買得太過火而去使用融資或舉債,最後往往是得不償失。
# 5‧ 分批買進:
每個人都想買到低點,不過常常事與願違,最好的買進方式是分批慢慢買,高點可能買到了,而低點也可能買到了,結果是持股的成本平均後都不會太高。
# 6‧ 好股票要抱牢,不要頻於進出:

如果把股價的上漲幅度看做是一根繩子,進進出出就好像是將繩子剪成很多段,把各小段的繩子結起來,長度一定比原來的繩子來的短。 玩技術分析的人最大的盲點其實不在指標的運用或線型的判讀而在【低檔】和【高檔】的區別。 選股最重要先要看對趨勢方向,不能搭錯車,像底部進場,不贏也難。應是好的選股方法,更簡單一點,請拿K線圖,先看左邊是一浪比一浪低,還是一浪比一浪 高,這樣就大約能知道是多或空的趨勢了,劃些趨勢線。 同樣是爆大量,低檔是有人承接,築底的開始,高檔是出貨,做頭的開始,同樣是盤整,低檔是盤底,高檔是盤頭,低檔會盤頭不成反為底,低檔會盤底不成反為 頭,同樣是突破,低檔是真突破,高檔是假突破真拉回。 為什麼高低檔那麼重要呢,因為 ……
# 主力和大股東為什麼要進貨,因為買它划算,就是所謂的低檔。
# 主力和大股東為什麼要出貨,因為賣它划算,就是所謂的高檔。 可是什麼地方是低檔,什麼地方是高檔,技術分析者,常會鬧笑話漲一倍叫高檔?如果又漲了十倍呢很多人漲三根停板就在居高思危了,可是有的股票漲 20% 就真的上不去了嗎? 能定量何為低檔 何為高檔 只有基本分析只有基本分析,才知道所謂的划算不划算。
# 超值好股即使是300元,也叫低檔。
# 超漲爛股即使只賣3元,也叫高檔。 低檔均線翻升,就是飆股的前兆,如果只是隨便一支多頭排列的股票,不能叫飆股,一定要低檔多頭排列。

# 四、 等待

在股市進出,如果不懂等待,十有九輸。

等待,是股市賺錢的必要條件,等待時機到來,然後出手,賺他個夠。

等待的時候要像釣客,頭腦清晰,靜靜等著魚兒上鉤。

等待不是賺錢的唯一條件,你還得要學習技巧,懂得如何捕捉獵物,在適當時機進出股市。

懶惰的聰明人,可以等待一年或更久,盯著幾支績優股,等待市場低迷,股價來到心中價位,然後出手買進,直到市場熱絡起來,理想價位出現,立即賣出,賺一個波段就走人,明年再來賺一次。

長波段賺錢的技巧比較簡單,只要知道那支股票的高低價位,無畏孤獨,在市場低迷時進場,人棄我取,就能成功。

不耐久等的人,就要學習技巧,至少要熟悉一個以上的技術指標,能夠抓到大盤的轉折,懂得減少損失(即停損)及擴大獲利的方法,

看不懂行情就不進場,寧可等待時機出現,趁著等待的時候,努力學習各項技巧。

等待是磨練心性,訓練技巧的時候,訓練技巧可先做紙上操演,至少操演三個漲跌波,有把握後再進場,否則等待,等待,再等待…………絕不輕易出手。

2007年8月19日 星期日

老手解盤 底部不遠了

老手解盤 底部不遠了

可開始找買點

群益投信投資長王智民:

現階段而言,雖然不能斷言已經來到底部,然而上周台股下跌已漸出現底部的現象。就過去歷史經驗來看,通常恐慌性殺盤後,底部已經不遠了。

以過去經驗觀察,市場在經過連續二天的恐慌性賣壓之後,往往都會反彈,急跌幅度愈快愈深,反彈的力道也隨之愈強,未來台股的賣壓應該不會再像上周這麼重。台股指數已經跌到8,100點之下,投資人此時應該開始找尋買點。

(記者王皓正整理)

整理至下月中

富鼎投信副總經理林冠和:

台股估計在這一波急漲急跌中,被套牢的資金估計高達1.5兆元。

台股上市指數跌破季線,店頭指數同樣重挫,籌碼凌亂、賣壓沈重,有待時間去化解。台股後市可能要整理到9月中旬,此時選股宜「看短不看長」,依上市櫃企業的半年報、本益比、價值,重新評估持股。(記者李娟萍整理)

下波測試7,866

日盛投信基金管理部副總經理鄭智文:

歐美股市連番重挫,引發外資拋股求現,台股上周大跌,指數跌破月、季、半年線等重要支撐,技術線型被破壞,下一波可能要在7,866點測底。

這一波全球股災,雖是起因為美國次級房貸,但現在已衍生為全球性資金流動問題,美股一直跌,為了取得資金,外資就一直賣,避險基金更是高槓桿操作的基金,程式交易造成資金流動性暫時緊縮,短期市場動能偏向弱勢,整理時間可能因此拉長。

(記者李娟萍整理)

分批進場加碼

摩根富林明投信副總經理吳淑婷:

從技術面來看,我認為本波台股修正幅度已經接近滿足點,雖然底部位置無法確定,但下檔空間已不大。至於還想加碼的投資人,我建議可以採分批進場模式。可以採股債平衡布局。(記者徐慧君整理)

觀察電子業接單

瑞展產經董事長陳忠瑞:

台股大跌只是反映國際資產泡沫化的開始,有進入中期空頭市場之虞,接下來要看耶誕節電子旺季接單是否實現,假如電子業接單也修正,股市整理期間會更長。

沃爾瑪獲利警訊,對下半年的電子業接單是個考驗,這幾天高價IC設計等都殺到跌停,應注意電子業重複下單及IC設計公司員工分紅費用化等問題。(記者黃昭勇整理)

【2007/08/19 經濟日報】

2007年8月18日 星期六

空頭多頭?巴菲特教你六大投資必勝心法!

空頭多頭?巴菲特教你六大投資必勝心法!

【文/黃亦筠;圖片/AFP提供】

五月五日清晨,美國中西部小鎮奧馬哈(Omaha),雷雨閃電交加,但在城裡體育館入口,擠了一長條動也不動的人龍。

他們堅持要「朝聖」。這天,被稱為「奧馬哈先知」(Oracle of Omaha)、美國股神巴菲特(Warren Buffett)所掌理的波克夏.海瑟威控股公司(Berkshire Hathaway)舉辦年度股東大會。這群巴菲特迷,無論如何都要擠進座位有限的會場,要從股神口中,抓出一絲未來選股、投資的端倪。

全球投資人都領教過巴菲特的選股功力。譬如他近來共動用五.七億美元,陸續購入三四八萬股韓國浦項鋼鐵的股票,市值已高達一一.五八億美元,成長幅度超過一倍。

事實上,當巴菲特考慮買一家公司的股票,他花很多時間分析,如同要合併一家公司般的檢視公司的主要業務,輔以他行之多年的價值投資法則。

「投資時,要把自己當成企業分析師,而不是市場分析師或總體經濟基分析師,更不是證券分析師,」巴菲特曾說。

美國著名基金經理人彼得.林區在《勝券在握》一書提到,「巴菲特強調成功投資的重要因素,取決於企業的實質價值,和一個合理划算的交易價格。他不在意最近或未來股市將會如何運作」。

從不投資自己不了解的企業

打開巴菲特投資的公司名單,橫跨美、亞洲,也像八爪章魚般從零售、能源到金融、保險等,包括去年收購以色列ISCAR金屬切割公司、浦項鋼鐵,在香港H股掛牌的中石油,可口可樂、美國運通、特易購、穆迪公司、WhiteMountains保險公司、富國銀行、寶鹼等。

名單中不見這些年熱門的高科技股。因為巴菲特從不投資自己不了解的企業,或者在他「競爭優勢圈」(Circle of Competence)外的企業。他所謂的競爭優勢圈,都是自己專精、樂於研究的產業。

這位七十六歲,今年三月榮登《Forbes》雜誌美國第二大富豪,至今依舊住在三十多年前用三萬多美元買下的房子,逢人就推薦自己最愛喝的櫻桃可樂,巴菲特掌握什麼投資心法?

在八月份的《美國新聞與世界報導》分析,他的投資心法正和他的生活原則一樣,「簡單專注」。

心法一 不做賠本生意

「投資的第一法則,就是不要賠錢,第二法則是不要忘記第一法則,」這是巴菲特主義(Buffettism)最經典的一句話。

巴菲特最大的成就,就是從一九六五年到二○○六年,歷經三個熊市,他掌理的波克夏只有在二○○一年跌價過,(但當年依舊榮登SNP500)。

心法二 不要陷入盈餘迷思

巴菲特判斷一家公司財務的重點,並不是一般投資人關注的每股盈餘(EPS),而是「股東權益報酬率」(ROE)。

巴菲特認為,EPS並不能說明什麼,因為它無法反映股東過去投資了多少,然而股東們在一家公司投資愈多,公司盈餘應該要愈多。所以他選擇以 ROE衡量企業獲利能力,也就是每個股東能分到多少公司的毛利。譬如巴菲特持有的可口可樂公司的股票,這家公司的ROE超過三○%、美國運通有三七%。

心法三 判斷未來發展性

巴菲特迷封他為「奧馬哈的先知」,不是沒有道理的。

他檢測一家公司的體質,是看好它未來二十五年的發展性。芝加哥Ariel資產管理公司主席羅傑斯(John Rogers),在八月份的《美國新聞與世界報導》中指出,「他常說,看事情要從車窗往前看,不是從後照鏡看」。

巴菲特精算企業實質價值(intrinsic value),還有這些企業能否以顯著的價值折扣購得。

像巴菲特今年買進兩家股票表現不佳的美國鐵路公司Burlington Northern和Union Pacific,都是投資人不看好的公司。但這兩家公司今年至今,股數分別增加了一八%和三四%。

心法四 專注有「護城河」的企業

預測未來有風險性,因此巴菲特總是喜歡選擇有寬廣「經濟護城河」(economic moat)的企業。他非常關注一家企業長期的競爭優勢,藉此保障他的預測。

這也說明為什麼一九九○年代,巴菲特拒絕投入科技股,因為當時看不到哪家公司有足夠寬廣的護城河,「這超出我所了解的層面,」當時巴菲特並非如外界所言,刻意忽略科技股,而是他認為科技技術汰舊換新的速度太快,很多公司創造的競爭優勢只有十八個月。

心法五 要下籌碼,就下大一點

大多數價值型投資人,天性比較保守。根據美國晨星公司(Morningstar)追蹤,平均這類基金經理人,將自己的籌碼分散在一四六檔不一樣的股票。但是,這不是巴菲特的做法,股神將自己六十二億美元的資金,集中投資在四十五家公司股票上。

事實上,巴菲特投注在前十檔股票的資金,佔他投資組合的九成。「不要動不動就揮棒,如果要揮,在你的圈裡揮,」他告誡過投資人。

根據晨星公司統計,持有五十檔以下股票的價值型股票基金,報酬率表現在過去三年到十五年的期間,比持有超過五十檔股票的基金來得好。當然,籌碼集中,風險自然高,投資人對自己的選擇在未來的表現,必須有極度的自信。

心法六 不要害怕等待

如果你試圖學巴菲特在股市大動作揮棒,你有很大的出局風險。

巴菲特的法則是,「不要輕易揮棒,要揮棒也不要打到壞球」。他曾經引述美國紅襪隊強棒威廉斯(Ted Williams)的話,「當個好打者,你必須選好球來打」。

遇到真正的好球前,巴菲特寧可緊握現金,也不輕易出手,「他比大多數的投資者都看得清楚,手上有大量現金,並不一定就會減損公司表現,現金是一種策略型資產,」紐澤西基金公司Fairholm Fund共同經理人波可維滋(Bruce Berkowitz)指出。

事實上,現金部位佔了波克夏投資配置中的一八%。這並不代表巴菲特不想投資獲取更大的獲利。他深信,「貪婪是好的」,但要有足夠的耐性鍛鍊貪婪,「你要在別人恐懼時展現貪婪,在別人展現貪婪時,你要恐懼」。

2007年8月17日 星期五

股災注意事項

1. 第一波(A)起跌
  • 外資大賣權值
  • 融資大增
  • 檢視並出脫融資過高及投信持股高之各股
  • 降低持股部位,降低至4~5支股票,預備現金在手
2. 第二波(B)反彈,
  • 檢視投信持股過高個股
  • 觀察融資是否繼續上升
  • 觀察投信基金是否遭受贖回壓力
3. 第三波(C)下跌,
  • 投信大賣(基金散戶贖回壓力)
  • 注意恐慌性賣盤,時間點(Buffet開始進場)
  • 注意融資開始大減,多殺多賣壓出現,投信開始轉為賣超7/26 9807 8/17 融資大減9B
  • 觀察美股何時止穩
  • 觀察外資何時轉賣為買
4. 注意事項
  • 股災發生時,不要想獲利,最重要的是手握現金,汰弱留強,出清本夢比個股
  • 起跌減低持有個股數量尤其是融資使用率高個股全數出清,以方便觀察個股動態
  • 起跌時跌權值(外資),投信壓寶股未跌,接下來跌投信壓寶股(基金贖回)
  • 立定策略,明天大漲該如何,明天大跌該如何
  • 漲時重勢,跌時重質
  • 股票散戶起跌時,融資大增,外資倒貨給散戶,間接造成第三波融資斷頭賣壓,此時融資大幅減少,進入超賣區(進場點?)
  • 投信基金為應付散戶贖回壓力,會減持持股過高,本夢比高之個股
  • 判斷什麼情形是非理性賣盤
  • 到8/17大盤跌18%,融資只減2%
  • 融資大減後,並不會馬上大漲

大盤

台積電

台灣50

7/25

-.04

-2.38

0

7/26

-1.78

-2

-1.93

8/16

-4.55

-3.11

-4.1

8/16

-1.35

-0.16

+.08

2007年8月15日 星期三

就線論線-連N破殺多留缺 恐慌殺盤沈澱量1240E

就線論線-連N破殺多留缺 恐慌殺盤沈澱量1240E
2007/08/15 17:00 鉅亨網

【鉅亨網主筆歐仔/台北‧8月15日】◇大盤資訊:開8782.1↑高8808.6↑低:8561.0↑收: 8593.0【-317】、量:1642E↓

※K線型態:連N破 殺多留缺

大盤自9807下跌於7/31跌深反彈至9307,次日8/1創新低 產生連N墜的型態,留下次級壓力9287殺多點與9307轉折 高點,8/2則因滿足9807-9213-9376-↓向下潮汐等浪模 式,於滿足8780後觸底8727後多頭抵抗。

未突破9307的壓力,形成9307以下的擴底型態,短線先 視為季線至9307之間區間盤整,今日破線創低出現連N破 ,代表9807以來的修正C浪發動,小目標觀察滿足8551後 的極短線反彈力道。

(1)昨日說明8727反彈視針對9307以下的型態跌破後的極 短線反彈,自8727反彈至8/9高點9219遭逢指標正背離空 頭抵抗拉回,暗示第一波反彈力道偏弱(未達9287),暗 示將再拉回測底。

(2)極短線:8/14盤中跌破8862於8840附近止穩隨即反彈 並留"下影線",日K線為多頭抵抗的型態,8/15理應進行 多頭抵抗,逢國際股市利空故為多頭抵抗該撐未撐的走 勢,即極短線追殺盤。

(3)趨勢先定位在8727-9287之間擴底整理,8/15跳空跌 破為離白走勢,暗示擴底走勢失敗;故未突破8910以前 ,以89962低點及9307轉折高點構成向下波浪,依目標理 應向下測試8496等浪。

※波浪趨勢型態:

從 高點9807至今近三週拉回暫視為波浪型態回檔Α浪, 接著觀察重心在於多方反攻對9287殺多高的壓力表現, 突破9287才能讓8727底部做確認訊號,同時可展開較強 勁的B浪反攻,不至於讓反彈至9219疑為反彈結束的訊 號,亦即如遲遲未能再度突破9307並失守8727,依空方 C波推浪走勢便有機會下探8497以下(依主控K棒則為85 16),將對7306至今9807整段漲幅修正。

(1)今日直接形成向下跳空追殺盤,小b浪反彈已在9219 結束,並發動向下C浪發動,唯有讓滿足8551小目標後 迅速止跌,突破今日缺口,甚者克服8910轉為盤跌走勢 ,方能化解殺多回測半年線危機。

(2) 時間波修正:暫時對7843-至今9807這段做"回檔波" 調整,時間調整預計自高點為五週,故暫定8/27整理結 束,並再度做多頭再一次的發動完成自7306以來的第5浪 ,除非第5浪業已於8790(6/23)業已結束,則會將時間拖 到中線9/17才會落底。

※量能控盤:

本波暫以6/21於8723這根「量軋空」K棒獲得支撐,目前 暫視修正7843-9807這段上漲的回檔修正波。除非跌破8 727則暗示將出現7306-9807整段漲幅修正。

留意止跌量1230E的變盤點,亦即當指數在9307以下的擴 底,能否出現多方期望虛擬量攻擊才有反彈波契機,或 靜待1230E的籌碼沈澱量,並讓底部獲得確認訊號。

※日線分析:

1、指標利用出現負虛擬的狀態於8727進行多頭抵抗符合 預期,於8/8進行反彈+正背離,於9219空頭抵抗亦為正 常的走勢,今日指標死亡交叉明日觀察多頭抵抗。

壓力關鍵點:8749.9、8808.6、9030.9、8910.9

轉強點:8639.2

支撐關鍵點:8516、8496、8346

多方沈澱量:1230E以下

2007年8月11日 星期六

主力洗盤法

取自:聲動王

[洗盤靜止法]
譬如股價漲停是100元.主力會在98元超大量額子掛出
.在96元超大量額子掛入.這樣結果不論大盤漲跌震盪,股價將'靜止'在96-98之間久盤不動,
大部份投資人不耐煩殺出,看不順眼漲高也加碼放空,不管再多的量都以96元落入主力手中,直到主力滿意為止.臨收盤前.主力將98元賣出的額子全部取消.
買單改成市價敲進.股價就如上了彈簧漲停鎖死.以前2533昱成大漲到223元弄出昱成條款.主力的操盤策略洗盤方法,正是這種'靜止法'的經典之作.

[洗盤漲停打開法]
開高或漲停後,主力立刻大單市價殺出,持股散戶恐慌紛紛大量追殺.當股價殺到跌停邊緣,主力立刻低價超大額掛進,吃光追殺的賣盤後股價稍許上揚,然後主力再殺出另一批賣單額子,再將股價打到跌停邊緣,復再大量掛入,吃光散戶的賣單,如此重複幾次,直到主力吃飽認為浮額已輕時,開始隔日或當日再改市價大單敲進,收盤直奔漲停.以後漲勢全由主力決定,散戶只有追高搶高的份.

[洗盤跌停打開法]
下跌幾天,續以跌停開盤,散戶恐慌大量掛出不斷增加,當主力認為量夠時,便大單一舉全部買入,股價強力反彈直奔漲停,如果第一天還吃不飽,隔日將於第二次如法泡製,散戶氣的跳腳,同理,因籌碼落入主力手中,往後股價走勢又是全由主力控制.一般洗盤法約1-3天完成.

[上沖下洗法]
將漲停打開法與跌停打開法交叉運用,不一定到漲跌停價位,股價忽高忽低,成交量大增洗盤,主力高出低進,散戶高進低出.

美股大震盪過程

7/20 -149

  • KD高檔交叉向下
  • 次級抵押貸款的憂慮,昨日道瓊積極上攻,收盤首度突破14000點。今日卻 因GoogleCaterpillarEricsson公布季報皆令人失望 ,且房屋市場的擔憂持續,股市走勢丕變,道瓊反轉大 跌149點。

7/23 +92

  • 幾項併購消息,及大藥廠Merck公布季報亮麗

7/24 -226

  • MACD 轉負
  • 因為擔心美國次級房貸虧損可能惡化,美元兌日圓今(24)日貶至 2個月新低
  • 一次性費用拖累 McDonald's季報史上第二度虧損
  • 美國最大抵押貸款機構Countrywide (CFC-US)公布第二季獲利下降33%,並調降全年獲利展望, Countrywide執行長對房屋市場的展望悲觀,使得華爾街近來有關房屋市場與次級房貸問題的擔憂重新復燃。
  • 疲弱的房屋市場遲遲不見復甦,信貸市場出現了新的緊張氣氛

7/25 +62

  1. 頗受市場敬重的債券天王葛洛斯周二提出警告,「由於垃圾債券以及次級房貸市場的表現疲弱不振,可能導致美股回檔修正,幅度可能達到兩位數。」葛洛斯指出,不過就在幾個月前,高收益債券的收益約在7.5%在已經接近10%,短短兩個月內情況已經出現變化。投資人現在把焦點都放在次級房貸市場,他們並沒有注意到,高收益市場已經出現劇烈的變化。債券投資人似乎已經僵在那裡,這可能是一種錯誤。
  1. 美國最大抵押貸款機構Countrywide Financial ( CFC-US)周二說,近來的次級房貸問題已開始波及一般房 貸。該談話引發了新一波的房屋市場擔憂。該公司執行 長並說,房屋市場疲弱可能拖至2009年。

7/26 -311

  1. 次級房貸的崩盤已逐漸開始對主要貸款造成影響; 怎麼說呢?因為信用良好的借款人繳不出貸款的情況也 開始出現。許多擁有「二胎貸款」的一般借款用戶不履約的案件增 加2 投資人愈益擔憂房屋市場信貸市場的問題可能對 經濟造成衝擊
7/27 -200
  1. 美國今日公布第二季國內生產毛額(GDP)成長3.4% ,通貨膨脹則意外下降。
  1. 尾盤賣壓使美國股市連續第二天大幅下挫,道瓊工 業指數大跌逾200點。信貸市場的擔憂持續,及油價上 漲,讓股市壓力揮之不去。
7/31 -146
  1. 因通用公司季報利多,幾項經濟數據溫和,美國股 市開盤上漲,但殘存的次級房貸市場擔憂,使得部份投 資人謹慎。
  2. 美國股市開盤上漲,隨後則因次級房貸擔憂重燃, 股市削減漲幅
  3. 次級房貸機構American Home Mortgage周二下午說 ,已無法借到款項,並考慮清算財產,為信用市場最新 的利空消息。
4. 美國7月消費者信心指數上升至近六年高點,大幅高 於預期。
8/1 150
  1. 美國今日公布經濟數據優於預期,幾家企業季報亦 高於預估,但信貸市場擔憂與油價偏高的壓力依舊,錯 綜的影響使得股市走勢震盪,然而尾盤買盤進場,終使 得股市收高。
  2. 消息指出,Bear Stearns公司的第三檔避險基金亦 陷危機,增加了股市的緊張。華爾街日報周二晚報導指 出,一檔投資抵押貸款市場9億美元的Bear Stearns基金 開始拒絕歸還投資人資金。Bear Stearns股價下跌4.73 至116.49美元,跌幅4%。
  3. 供應管理協會(ISM)公布7月製造業指數下降幅度高 於預期,美國6月售屋簽約指數上升幅度高於預期。該數 據公布後,股市隨即反彈上揚。
8/2 100
  1. 儘管次級房貸壓力持續,且擔憂信貸標準轉趨嚴 格後,對金融類股的可能衝擊,使得股市漲勢受阻。但 是在最後半小時交易中,華爾街再度出現尾盤漲勢,道 瓊工業平均指數收高100點。
  2. 美國公布6月工廠訂單較預期疲弱,上周初次申請就 業金人數意外偏低,短暫對股市構成壓力,但投資人更 重視的是周五將公布的美國7月就業報告。
8/3 -281
  1. 美國勞工部說,美國7月新增就業人數為9.2萬人, 為自2月以來最低水準。失業率上升至4.6%。分析師預估美國7月新增就業人數約為13萬人,6月 公布值為12.6萬人。
  2. American Home Mortgage (AHM-US)說,因貸款銀行 拒絕融資,公司將結束營業。該全美第十大抵押貸款機 構說將有近7000人失業。
  3. 信用評等公司Standard & Poor's將華爾街銀行 Bear Stearns的評等由穩定調降至負向,加劇了信貸市 場的擔憂,美國股市在震盪走勢後,於最後一小時大幅 下挫
8/6 286
  1. 分析師說,因近來次級房貸信貸房屋市場利空 連連,預期Fed在周二的政策會議中,將提出利多,亦有 助支撐股市。

  2. 就在聮邦準備理事會(Fed)政策會議前,在金融股強 勢助陣下,道瓊工業指數周一大漲286點
8/7 35
  1. 聮邦準備理事會(Fed)有關通貨膨脹與近來信貸問題 的談話,引發投資人進行角力,華爾街再度出現了雲宵 飛車走勢,道瓊指數盤中一度上漲逾120點,也一度下跌 逾120點,但終場收高
  2. Fed今日決議維持利率於5.25%不變,一如預期,為 連續第九度按兵不動。分析師說,Fed決策官員密切注意通貨膨脹與經濟, 目前並不認為過去幾周的次級房貸問題已波及到了經濟

8/8 153
  1. 《MarketWatch》 分析師 Michael Ashbaugh則從技術面角度,認為美股 3項主要 指數,都成功測試重要的長期支撐點。 3 項美股主要指數支撐區, S&P 500在 1450-1460 ,Nasdaq在2492-2534,Dow Jones工業指數的支撐,則 在 6月的低點 13250。
  2. 美國股市再度大幅震盪,道瓊盤中大漲近200點,下 午交易中,卻幾全數跌回,再於最後半小時,急劇拉升 ,終場大幅收高153點,連續第三天上漲。美國信貸市場 擔憂消退,科技股與營建股上漲,支撐了大盤收高。
  3. 美國能源部今日公布上周汽油庫存意外下降,原油 價格回檔。紐約9月原油下跌22美分至每桶72.20美元。
  4. Cisco Systems (CSCO-US;思科)於周二晚公布第二 季銷售強勁,獲利高於預期。該消息支撐了美國股市開 盤上揚。思科股價大漲8%。
  5. 昨日聮邦準備理事會(Fed)決議維持利率不變,今日 布希總統與財長鮑爾森說,美國經濟仍然健康。但鮑爾 森亦說,經濟將花一些時間,才能走過房屋市場回檔整 理的考驗。
8/9 -387
  1. 日元周四全面上揚。信貸市場擔憂重燃,促使投資賣出以借入的日元所購買的風險性資產,日元因而上 漲。
  2. 法國銀行集團BNP Paribas周四說,已凍結了三檔基 金。這些基金投資美國信貸市場,虧損慘重,已無法 估算其價值
  3. AIG,全球最大保險公司之一,周四警告,抵押違約 案件正由次級房貸轉移至一般房貸。

  4. 經歷了連續三天的漲勢後,美國股市周四重挫,全 球信貸市場的擔憂,引發了股市廣泛賣壓,道瓊狂跌 387點,創下今年以來第二大單日跌幅
  5. 為減緩信貸擔憂,歐洲央行今日挹注資金進入貨幣 市場。但此舉效用似乎相反,只增加市場的擔憂,而非 減緩。
  6. 為減緩信貸擔憂,歐洲央行今日挹注資金進入貨幣 市場。但此舉效用似乎相反,只增加市場的擔憂,而非 減緩。
8/10 -31
  1. 投資人持續擔憂信用緊縮及次級房貸市場問題,但 在Fed挹注380億美元資金進入銀行體系的支撐下,美國 股市雖連續第二天收低,卻大幅削減跌幅。在沉重賣壓 下,道瓊今早跌幅逾200點。在Fed第二度挹注資金後, 股市開始反彈。因情況仍不確定,股市下午走勢再度震 盪。
  1. 周五,因歐洲,日本,澳州與美國紛紛挹注資金, 市場擔憂持續。但美國聮邦準備理事會(Fed)第二度挹注 資金,使得挹注資金總額由190億美元增加至350億後, 終於助使股市回穩。
8/14 -200
  1. 因次級房貸與信貸市場的擔憂重燃,且美國兩大零售商Home Depot與Wal-Mart獲利預估令人失望,美國股市連續第四天下挫,道瓊工業指數大跌逾200點。
8/15 -167
  1. 美國股市周三連續第五天下跌,道瓊工業平均指數 創新四個月收盤低點。美國第一大抵押貸款機構 Countrywide Financial困境進一步惡化,重燃了次級 房貸與信貸市場的擔憂,為股市帶來壓力。該公司 說7月違約與延遲繳款案件上升至數年來最高水準。
  2. 美國房屋建商協會公布8月房屋市場指數再度下降2 點至22,創下自1991年1月以來最低水準。該數據若低於 50,顯示認為銷售情況較差的建商,多過認為銷售情況 良好的建商。
  3. 利多方面:7月消費者物價指數(CPI)與核心CPI均溫 和上升,一如預期,紐約州製造業指數較預期強勁,7月 工業生產與產能使用率均上升,外國買盤亦增加。

    利空方面:原油價格上漲,Applied Materials公司 營收預估令人失望,因擔憂次級房貸,金融股仍脆弱。

8/16 -15
  1. 美國股市尾盤大演反彈戲碼,道瓊幾乎清除了盤中 達343點的跌幅,終場僅小幅收低
  2. 今日中午過後,股市主要指數自7月中所創2007年高 點下跌了約10%,符合市場回檔整理的正式定義。
  3. 美國股市早場下跌,中午因費城Fed公布8月企業指 數疲弱,跌勢加速,紐約交易所因而啟動了跌幅限制機 制。下午,股市出現反彈,清除了部份跌幅。
  4. 美國今日公布7月新屋開工率與新屋開工許可均下降 至十年低點,對股市亦屬利空。
8/17 233
  1. 聮邦準備理事會(Fed)決議調降重貼現率,有助化解信貸市場的擔憂,激勵美國股市周五大幅上漲。道瓊指一度大漲逾300點,終場收高逾200點,結束了連續六天的跌勢。
  2. 經歷了動盪的一周後,Fed宣布調降重貼現率0.5個百分點至5.75%,華爾街大感意外,股市因而應聲大漲。
8/20 42
  1. 道瓊工業平均指數收高42.27點或0.32%至13121.35。美國股市今日走勢震盪,由於信貸市場與次級房貸市場擔憂重燃,股市上午下跌,但下午交易中,股市出現反彈走勢,收復稍早的跌幅,上漲走高,臨收前,再縮小漲幅,終場溫和收高。
  2. 抵押貸款機構Thornburg Mortgage (TMA-US)下跌1.45至13.59美元。該公司於周一說,已售35%的資產,以減少債務,降低風險。
8/21 -30
  1. 利多利空消息交織,美股今天再呈拉鋸戰,最後因預期美國聯邦準備理事會(Fed)降息可能性增加,股王巴菲特可能購併全國金融公司某些部門,激勵美股小幅上揚。
  2. 由於7月房地產還款壞帳幾乎倍增,及美國證券銀行表示,貸款成本提高將降低銷售,美股走低。
  3. 第一資本公司Capital One Financial Corp.關閉企業貸款部門,並下修獲利預測,再度引發市場對債市惡化的危機意識。
  4. 參議院銀行委員會主席克里斯朵夫陶德與聯準會主席柏南奇及財政部長鮑爾森會面,討論市場波動和房貸危機後指出,柏南奇同意將使用一切可能措施,以使金融市場恢復穩定,重燃降息希望,使得股市再度上攻。
8/22 145
  1. 預期聯準會可能降低基本利率以彌補債市虧損,讓沉寂多時的併購預期再度升高,美股開盤勁揚。原物料股大漲促使大盤第五天繼續走高。
  2. 邦存款保險公司(FDIC)周三公布,因不動產貸款 壞帳持續累積,且利率差距逐漸縮小,美國銀行業第二 季獲利下降3.4%。
  3. 但主管機關仍擔憂次級房貸市場的動盪,今年第三 季與第四季及明年初,預期將有許多借款人面臨「重整 」,即貸款付款方式改變。根據統計,未來二年,有多達220萬件貸款案將重整 。因重整後,利率上升,次級貸款人在還款上,將開始 出現問題。
8/23 -.025
  1. 但 Countrywide Financial公司執行長說流動性的問題仍 大,且房屋市場下滑,可能導致美國經濟落入衰退。該 談話重燃了次級房貸市場的擔憂。
  2. 美國今早公布上周初次申請失業金人數減少2000人 至32.2萬人
  3. 抵押貸款業本月領裁員1.8萬人,反應次級房貸市場 困境。
8/24 142
  1. 美國今日公布7月經濟數據意外強勁,包括7月新屋 銷售報告,投資人大表歡迎,美國股市因而大漲,道瓊 漲幅逾140點。
  2. 美國今日公布7月新屋銷售意外上升2.8%至年率87萬 棟,高於預期。7月耐久財訂單上升5.9%,亦高於預期, 顯示企業支出仍然亮麗。
8/27 -56
  1. 美國股市今日開盤走低,隨後美國公布7月成屋銷售 下降,餘屋數量則上升至十六年高點,重燃了次級房貸 市場與信用緊縮的擔憂,投資人大感失望,股市因而進 一步下跌。
  2. 美國不動產協會公布,美國7月獨棟式房屋餘屋上升 2.2%至385萬棟,創下十六年來最高水準。
  3. 道瓊成份股Home Depot (HD-US)上漲0.57至35.25美 元。該公司將出售商品業務部門的價格由103億美元調降 至85億美元。該差價係反應信用市場緊張。
  4. 7月二手屋銷售數量比去年同期下降了0.2%,雖然比預期稍好,但單戶房屋銷售量大滑9%,滯銷存量則上升到相當9.2個月的供應量。
  5. 美全國不動產仲介業協會 (National Associationof Realtors)今天指出,7月成屋銷售下降0.2%,降幅低於預期,至年率575萬戶,相較於6月年率576萬戶。在年增率方面,7月成屋銷售較去年同期減少9%。
8/28 -280
  1. 美國房屋市場疲弱,消費者信心指數下降,加以信 貸市場與次級房貸市場困境持續,使得投資人憂心不已 。聯邦準備理事會(Fed)今日公布上次會議記錄,並未能 消除投資人擔憂,美國股市因而重挫,道瓊工業平均指 數大跌280點。道瓊工業平均指數收低280.28點或2.10%至 13041.85。
  2. 營建股周二下跌。一份報告顯示,美國第二季房屋 價格創下約20年來最大年度降幅,營建股因而受到壓力 。Standard & Poor's與MacroMarkets公司公布,美國 第二季房屋價格指數較去年同期下降3.2%,為該指數自 1987年創立以來,最大年度降幅。該指數較第一季下降 0.9%。
  3. 美國今日亦公布8月消費者信心指數下降至105.0, 7月為111.9。但分析師預估為下降至104.5。
  4. 房市衰退讓美國人無法用房貸進行更多消費,而消費支出在美國經濟所占比例高達70%;企業減少聘僱及加薪幅度降低,更令消費者信心及購買力進一步受挫。
8/29 247
  1. 由於科技及能源類股盈利前景看好,拉抬那斯達克綜合指數創下一年來最大漲幅,加上對美國聯邦準備理事會 (Fed)可能降息的期望升高,美股全面大反彈。
  2. 全球最大硬碟製造商希捷(Seagate TechonologyUS-STX )表示銷售因學校開學而大增,蘋果公司(Apple Inc US-AAPL)股價上漲,因市場預期該公司將在9月5日發表iPhone的最新版本,英特爾 (Intel)、甲骨文 (Oracle)和戴爾 (Dell US-DELL) 再獲投資人青徠,同步領漲電腦類股。
  3. 聯準會 (FED)主席柏南奇 (Ben Bernanke)在8月27日致美國紐約州民主黨籍聯邦參議員舒默 (CharlesSchumer)信中表示,Fed正密切注意市場發展,並準備在需要時採取行動。市場交易員預期Fed可能在下月例會中降息0.5個百分點的人數大幅增加。
  4. 在美國能源部公布美國原油及汽油庫存減少超過預期後, 紐約油價大幅走揚逾每桶72美元。
8/31 -50
  1. 道瓊工業平均指數收低50.56點或0.38%至13238.73 。道瓊周四下跌,大盤則漲跌互見,投資人消化第二 季經濟成長數據與信貸市場的擔憂,等待周五聮邦準備 理事會(Fed)主席柏南克的演說。股市今日開盤下跌, 中場反彈上揚,而後走勢震盪,一如近來的波動走勢。
  2. 美國今日公布第二季國內生產毛額(GDP)由成長 3.4%修正為成長4.0%。預估為修正至成長4.1%。 該報告的強勢顯示,儘管房屋市場問題持續,經濟 守勢卻良好。GDP報告對經濟雖屬正面消息,但卻可能阻止Fed於 9月18日的政策會議中降息。

  3. 根據 《Financial Times》周二的一篇報導,在最 近市場劇烈震盪的情況下,上市公司主管和董事,卻 逆勢買進自家公司股票Financial Times》 指出, 8月美國上市公司的 主管和董事,買進自家公司股票的金額,高達2.52億美 元,為2003年來最高。一般情況下,平均每月的交易額 約為1.86億美元。
  4. 根據 《Bloomberg》報導投資擔保債務憑證(CDO) 的澳洲基金公司Basis Capital Fund,為旗下 Basis Yield Alpha 基金遞交破產保護申請。此舉引發了避險 基金將面臨潰散的擔憂。由於投資人在澳洲、美國、及歐洲等地出售高收益 資產,因此該報導一揭露,日元匯率應聲上揚。 Basis Capital表示,美國抵押貸款的違約案件,造成公司購 買的美國高收益債券穩失慘重。Custom House Global Foreign Exchange資深交易 員 Charles Wiggins指出,「這些基金都是經過包裝的 ,而你持有部位很多。因此,沒人能確定曝險於次級房 貸市場的金額究竟有多少。」
  5. 美國勞工部周四公布,8月25日結束的一周,美國初 次申請失業金人數增加9000人至33.4萬人,為自4月14日 以來最高水準。 8月18日結束的一周,持續領取失業金總人數增加 1.3萬人至260萬人,為自4月14日以來最高水準。
8/31 119
  1. 美國總統布希今天宣布協助次級房貸紓困方案,聯準會 (FED)主席柏南奇(Ben Bernanke) 宣示隨時準備採取行動,防止債市損失阻撓經濟成長,因而引導美股三大期指同步走揚,促成自5月以來月線首度收高。
  2. 布希為拯救房市指示聯邦房屋管理局為信用較差的房貸戶擔保貸款,由政府將協助違約房貸者保住家園,讓勤奮工作者得以實現擁有自宅的「美國夢」,但不會協助市場「投機客」。
  3. 商務部報告7月消費支出增加0.4%,超過預期和6月份的0.2%年成長率,因而拉抬消費產品有關股價。但核 心通貨膨脹上升幅度則低於預期。

  4. 7月工廠訂單上升3.7%,6月為上升1%。
9/4 +91
  1. 雖然最新公布的美國製造業指數和營建支出等經濟數據不如預期,美股今天開低。但投資人在勞工節休假後,感覺在企業獲利優異下賣超過當,因而大舉回補,由科技、能源和金融股領軍走高收紅。
  2. 供應管理協會 (ISM)發信的8月製造業指數自7月的53.8小幅降至52.9。在商務部也公佈7月營建支出下降0.4%,是自1月來的最大單月降幅。
  3. 但分析師表示,依據去年企業盈餘顯示,美股的本益比己達1995年來的最低點。根據彭博彙編的數據,掛牌的軟體廠商本益比平均為20.8倍,為至少12年以來最低。工業類股的平均本益比為18.4倍。而電腦業預測明年獲利成長更可高達23%。
9/5 -153
  1. 美國次級房貸隱憂重現,預期債市虧損導致借貸成本升高將持續傷害金融業盈利及經濟成長,美股開低走低,以重挫收盤。分析師將股價回跌歸咎於一連串有關房貸危機的不利消息。
  2. 更多證據顯示銀行和證券公司獲利將受侵蝕,促使貸款成本上升,把倫敦的3月期銀行間美元拆款利率由7月底的5.36%以及昨日的5.70%逼升至5.27%,為2001 年1月來的新高。美國聯邦準備理事會 (Fed)也挹注金融系統85億美元。
  3. 另新數據顯示美國7月新屋銷售數量大幅下滑,商業不動產銷售也減退,美國企業8月新增加雇用人數為38,000人,是2003年6月後的最低。
  4. 雷曼兄弟證券預測,捲入美國次級房貸衍生金融商品的歐洲投資銀行所將付出的代價,可能相當於至少提列2007年上半年淨利的15%至25%。
  5. Fed褐皮書表示,美國大部份地區,經濟活動持續擴 張。十二個Fed地區中,有四個地區--費城,瑞奇蒙,達 拉斯與舊金山--經濟持續成長,但速度有所減緩。
  6. 美國不動產協會公布,7月售屋簽約指數下降至 2001年911恐怖攻擊以來最低水準。根據華盛頓全國不動產協會今天指出,美國7月簽訂購屋合約,或成屋轉賣指數下滑12.2%至89.9,創2001年9月以來最低,下滑幅度遠大於彭博經濟家預測的2.2%跌幅。
  7. ADP公司公布就業報告顯示,私人企業8月就業數據 意外疲弱。該報告可能預告周五將公布的美國8月就業報 告亦疲弱。
  8. 根據私人就業調查機構ADP今天公布,美國私人企業8月新增就業創2003年6月以來最少。ADP今天表示,美國8月新增就業3.8萬人,低於預期,而7月經修正後的就業人數4.1萬人,也低於原先預測。
9/6 +56
  1. 雖然美國公布次級房貸壞帳創歷史新高,但第2季勞工生產力改善使成本增加低於預期,沃爾瑪百貨和其他零售業銷售超過預測,美股開高後走低,歷經震盪拉鋸,小紅作收。
  2. 沃爾瑪百貨(Wal-Mart Stores US-WMT)上漲31美分收42.76美元。因8月各經營超過一年老店的營業額增加3.1%,超出原先預期的1%至2%的成長率,開學採購有助業績提升。
  3. 最新數據顯示房市衰退惡化,部分公司借貸成本到達7年來最高,金融公司調降盈利預測。
  4. 一份報告顯示美國第二季抵押房 貸延遲繳款案件創新記錄高點,為美元帶來壓力。數據顯示美國今年成屋銷售可能創下自2002年以來 最低水準,歐洲央行總裁Trichet則說通貨膨脹仍有上 升的風險,美元兌歐元亦因而下跌。報告顯示美國第二季房貸屋主接獲取消贖回權通知 案件比例,上升至總貸款戶的0.65%,創新記錄高點, 較第一季高出0.58個百分點。延遲繳交房屋貸款案件則 上升至14.82%,第一季為13.77%。
  5. 亞特蘭大Fed銀行總裁Dennis Lockhart周四說,沒 有跡象顯示房屋市場與次級房貸市場挫跌,波及到了經 濟中的其他層面,如消費者支出。
  6. 美國今早公布第二季非農業生產力由上升1.8%修正 為上升2.6%。第二季單位勞工成本則由上升2.1%修正為 上升1.4%。
  7. 供應管理協會(ISM)公布8月非製造業指數為55.8, 與7月持平。
  8. 美國勞工部今天公布經濟數據指出,美國民眾至8月25日為止單週領取失業補助人數擴增至259.8萬人,為2月至今最高。美國上週 (至9月1日為止)初申失業救金人數減少1.9萬人至31.8萬人。
9/7 -250
  1. 在目前情況下,Fed主席柏南克沒有多少選擇,就業數據很有問題,增加Fed降息的機會,顯示經濟可能已走入衰退;若Fed就此降息,其發出的訊息更壞, 目前的問題是降息的幅度。 2.Avalon Partners:週五公佈8月非農就業人數減少4000人,為自2003年8月以來首第一次出現下降。8月失業率持平於4.6%,對股市是一大打擊。就 業數據令很多華爾街觀察家震驚,但仍不及房屋和從事貸款人員失業的影響。
  2. 美國8月就業人數未如預期增加,創2003年以來首次不增反減現象,顯示美國經濟可能開始衰退的威脅加劇,美股三大指數開盤即重挫,道瓊工業指數收盤大跌250點,將整週漲幅完全抵銷。美國勞工部公布報告,美國8月受雇者減少4000人,遠低於彭博經濟家早先預測的可能新增10 萬人就業,7月經修正後的新增就業人數為6.8萬人。由於總共有60萬人退出勞動市場,使得8月失業率仍能維持4.6%。
  3. 美國財政部長鮑爾森周五說,儘管疲弱的8月就業報 告發出了警訊,但相信今年下半年,美國經濟將持續成 長,並能避免衰退。
9/10 +14
  1. 金融股與能源股漲勢帶動下,美國股市開盤上漲,但隨後又告下滑,走勢震盪,收盤接近平盤水準。Fed官員談話顯示美國經濟基本面表現不佳,但股價似乎已有所反應,造成多空不明 舊金山Fed銀行總裁Yellen說,雖然市場動盪可能影響經濟,然而利率政策卻並無意為投資人紓困。 稍早,亞特蘭大Fed銀行總裁Lockhart說,央行必須認真看待勞工市場的訊息,但上周五的就業報告係屬回顧式數據,投資人應同時參考近來強勁的零售銷售與消費者支出數據。 此外,費城Fed銀行總裁Plosser說,雖然8月就業報告疲弱,但卻不足成為降息的理由。
  2. 晶片製造廠Intel (INTC-US;英特爾)上漲0.21至25.68美元。該公司說因其產品的全球需求強勁,第三季營收 當高於預期。溫和上漲。
  3. 費城Fed銀行總裁Charles Plosser於上周六說,要解決美國金融市場動盪與信用緊縮問題,聮邦準備理事會(Fed)並不是非得調降聮邦目標不可。 Plosser在向賓州社區銀行協會發表演說時指出:「我相信Fed只要使用手邊的工具,便足以解決金融市場問題,並無需在貨幣政策上,全然轉向。」
9/11 +180
  1. 過去二個交易日,因擔憂經濟及利率政策,美國股 市下跌整理,今日投資人重返市場,股市大幅上漲。邦準備理事會(Fed)主席柏南克今早發表演說,因未提及 利率政策,投資人並未在意。Fed下周將舉行政策會議, 降息預期亦有助拉抬今日股市。
  2. 評等機構穆迪公司(Moody's Investors Service)周 二說,信用緊縮使得許多財力薄弱的企業貸款為之中斷 ,將引發企業倒閉大量增加。穆迪在發布的報告中指出,今年初開始的次級房貸 問題已經漫延到了其他信用市場。投資人仍願意借款予 財務強健的企業,但信譽較差企業發行的公司債,需求 已大多消退。穆迪公司預期,明年美國投機級企業違約率將增加 逾一倍至4%。房屋建商,汽車廠,零售商及耐久消費品公司受到 影響可能最為嚴重。近幾年,許多這些企業都遭到槓桿 式併購,過程中,借入了大量的資金。
  3. 一份報告顯示,2008年房屋價格的跌勢預期將持續 。投資人似乎並未在意。
  4. 亞特蘭大戴維斯研究公司(Ned Davis Research)針 對911攻擊事件之前的六十年間進行了一項研究。這段期 間裡,計出現了28次嚴重的政治或經濟危機,其中有19 次,於危機開始六個月後,道瓊工業平均指數係高於危 機發生時水準。
  5. 國全國不動產經紀商協會 (NAR)表示,由於放款標準趨嚴,購屋族難以取得貸款,原已重創的美國房屋市場可能惡化。這個協會每月發布預測,這次是今年第9次調降預估值。
  6. 美國最大房貸公司全國金融 (Countrywide Financial)的股價早盤下跌將近5%,因為該公司傳出必須接受二度紓困,目前正在協商,可能需要數十億美元資金的奧援。美國每5件房貸就有1件是全國金融經手。由於房價下跌且房屋止贖權件數創新高,2006年年初以來,美國已有100多家房貸公司尋求轉讓、停止房貸申請或是關閉。全國金融上週預測美國的新房貸申請可能較今年的水準減少25%。
  7. 倫敦蘇格蘭皇家銀行策略師Bob Janjuah這麼表示。

    根據彭博,Janjuah在昨天出刊的研究報告中說:「Fed的迷念就是問題的一部分,不是療法。」他說,「我們所以面臨目前這種困境,就是因為有太多的信用/債務/流動性,不是不夠。」美國上週報告8月新增就業人數減少4000人。彭博先前對88位經濟家調查時,竟然沒有1位預測會減少。7月新增6萬8000人,6月新增6萬9000人,5月新增18萬8000 人。

9/12 -16
  1. 國股市周三走勢震盪,終場小幅收低。原油價格 創新記錄高點,美元兌歐元下跌至記錄低點,投資人評 估其影響,亦等待下周的聮邦準備理事會(Fed)政策會 議。
  2. 美國股市周二上漲,預期聮邦準備理事會(Fed)於 下周會議中,可能降息達0.5個百分點,提供了股市支 撐。
  3. 其他消息方面,美國財長鮑爾森周三說,近來市場 動盪並非由實質的經濟問題引發,而是因貸款作業不夠 嚴謹。
  4. 美國房貸銀行協會 (MBA)的市場指數上週自622.9上升至657.4,包括購屋及轉融通都增加。購屋指數上升5.2%,轉融通指數上升6%。
  5. 美國原油儲存量降低幅度遠遠超過預估,而石油輸出國家組織 (OPEC)最新決定每日增產50萬桶恐無法滿足市場,紐約油價衝向歷史新高,一度漲至每桶80.18美元。美國能源部最新報告,在過去一週原油存貨己大幅降低7.01百萬桶,遠超過業者預測的2.7百萬桶降幅。
9/13 +133
  1. 美國公布申請失業救濟人數比預期為少,顯示就業市場仍維持強勁,以及最大房貸公司全國金融 (Countrywide Financial) 獲得資金奧援,足以償還債務,並引發投資人預期企業融資與購併案,有可能增加,美股開高,並維持漲勢到終場。道瓊工業指數漲133.23點或1%,收13424.88點,
  2. 證券分析師對美國勞工部今天公布在9月8日截止的一週中,首次申請失業救濟人數僅僅增加4千人至319,000人,比早先預期的325,000人為低,顯示就業市場仍維持強勁,有助於化解投入憂慮。
  3. 通用汽車與麥當勞傳出利多消息,且投資人持續預 期聮邦準備理事會(Fed)下周將降息,藍籌股帶動大盤 走高。今日的利多消息--包括初次申請失業金人數少於 預期--似乎促使投資人未在意油價接近每桶80美元及美 元兌歐元觸及歷史低點的影響。
9/14 +17
  1. 美國公布8月零售銷售不及經濟家預期,債市虧損可能降低銀行盈利,美股開低。但在預期美國聯邦準備理事會 (Fed)極可能下週降息以及原物料股奮力拉抬下,3大指數勉強收小紅。美股道瓊工業指數漲17.64點或0.13%,收13442.52點,週線漲幅為4月以來最大。
  2. 美國8月購買僅成長0.3%,不及彭博經濟家預測的0.5%,不含汽車銷售意外減少0.4%,工業生產也不如預期。
    加上英國Northern Rock Plc資金吃緊幸賴英國央行同意供應緊急現款,但股價重跌了破記錄的近3分之1,同時連累其他金融股,迫使歐股收黑。
    美國金融股也受波及,金融指數下跌1%。家產億萬的激進派令投資家Carl Icahn說,一個人要得了近視,才會看不出經濟可能衰退的可能性。

  3. 但原物料股指數因金屬和石油價挺堅而上漲0.7%,標準普爾500指數10大類股中漲幅最大。分析師指出,金屬、礦產和石油公司長期走勢看好,只要全球經濟繼續成長,公司表現就不會差。美國鋁業 (Alcoa US-AA)大漲3.1%收35.48美元,漲幅為3週來最高。美林證券 (Merrill Lynch)指出,美國鋁業如把同一集團的夥伴Alumnia Ltd.,以90億美元直接納入旗下,將可提升績效和利潤率。

  4. 美林證券 (MerrillLynch US-MER)今天表示,該公司進行「公平價格的必要調整」以反映次級房貸違約升高後的衝擊,這些調整都將反映在該公司第三季的財報上。美林是債務抵押債券 (CDO)的最大承銷商。這家紐約的券商今天向證交所提出報告,表示信用市場的環境「第三季還會持續帶來很大的考驗。」美林面臨次級違約的虧損,因為該公司在房貸市場中不但是投資人、放款公司、相對方,也是保證人,涉入的項目包括CDO(債務抵押債券)承銷、其他結構信用商品以及槓桿金融。美林雖然重申先前的揭露,即「重大風險還是可能對這些暴露及操作結果帶來負面衝擊」,但該公司卻未提出這項公平價值的調整將會如何影響獲利的預估。
  5. 美國7月的企業存貨因車商庫存多而高於預期,顯示未來數月的訂單及生產可能都不會增加。根據美國商務部的報告,工廠、零售商及批發商的7月待售貨品價值增加0.5%,6月則是增加0.4%。零售商庫存增加的幅度是2006年5月以來最多。
9/17 -39
  1. 美國聯準會 (Fed)主席Alan Greenspan對美國經 濟的前景抱持悲觀態度,他認為金融市場動盪是否對美 國經濟產生重大衝擊目前依然混沌不明,並強調長期來 看美國經濟所面臨的最大問題是通膨復發與利率上升。 前任聯準會 (Fed)主席Alan Greenspan接受《金融 時報》訪問時表示,美國房屋價格自目前水準下跌的幅 度可能很大,並坦承美國房地產市場是個泡沫。Alan Greenspan表示,美國房屋價格的跌幅「將比 多數人預估的還深」。然而, Greenspan也指出,周二(18日)將舉行利率 決策會議的 Fed官員們,必須審慎評估大幅度的降息是 否可行。因為當前通貨膨脹捲土重來的危機,比他在任 時更為巨大。
  2. 聮邦準備理事會(Fed)將於周二舉行政策會議,投資 人擔憂央行降息幅度恐不如希望的多,美國股市周一下 跌。但通用股價走強,減緩了道瓊的跌幅。美國股市上 周五小幅收高,Fed周二可能降息,提供了市場支撐,但 今日氣氛保守許多。
  3. 今日公布紐約州9月製造業指數下降至14.7,8月為 25.1。預估為小幅下降至18。
9/18 +335
  1. 聮邦準備理事會(Fed)今日決議調降聮邦基金利率 與重貼現率各0.5個百分點,降幅超過預期,在信貸市 場與次級房貸市場沉淪的情況下,向投資人展現了積 極行動,美國股市周二因而大幅上漲。
  2. 分析師說,這是有利的初步行動,有助積極增加信 心,減緩信用市場與消費者壓力
    Fed亦調降重貼現率0.5個百分點,為一個多月以來 ,第二度調降。自2006年6月以來,聮邦基金利率一直維持於5.25% ,因Fed尋求於通貨膨脹壓力與房市下滑所引發的經濟 衰退之間,求取平衡點。但近來抵押貸款違約案增加,且信用緊俏,促使投 資人預期,Fed必須降息,以穩定金融市場。周二的決議似乎是向投資人保證,央行將竭盡所能 ,維持流動性,保護經濟免於落入衰退。

  3. Fed在發布的聲明中說,今日上半年經濟成長溫和, 但信用情況緊縮可能使房屋市場加速回檔,並更廣泛地 抑制經濟成長。今日行動意在預防金融市場動盪可能對 經濟造成的負面影響,並促使經濟在未來溫和成長。
  4. 美國公布8月生產者物價指數(PPI)下降幅度高過預 期,但扣除食品能源後,核心PPI上升0.2%,略高於預 期。擔憂通貨膨脹上升的投資人對此一數據表示歡迎。
  5. Best Buy (BBY-US)上漲5%。該電子產品零售商公布 ,因銷售強勁及股票買回計劃,季營收與獲利高於去年 同期,亦高於預估。
  6. 分析師說,在新一波的降息系列中,初次降息後半 年,通常會引發股市大幅上漲。
  7. 一份報告顯示,8月抵押品贖回權遭取消案件大幅上 升,反應調整式利率次級房貸重定利率的衝擊。
7/19 +76
  1. 邦準備理事會(Fed)周二降息達0.5個百分點,為 擔憂房貸市場與信用市場問題可能使經濟落入衰退的投 資人打了一劑強心針,美國股市今日連續第二天上漲。 美國公布8月消費者物價指數(CPI)溫和,亦有助支撐股 市。
  2. 美國原油儲存量繼續降低,而且降幅又超過預估,紐約油價再衝向歷史新高,一度漲至每桶82.51美元。美國能源部最新報告,在9月14日為止的一週原油存貨己又大幅降低3.87百萬桶,超過業者預測的2.03百萬桶降幅。
  3. Morgan Stanley (MS-US)公布第三季獲利下降,預 估為上升。營收上升幅度亦低於預期。但其股價仍隨金 融股上漲。
  4. 美國12月新屋開工率下降至十二個月低點,新屋開 工許可亦大幅下降。美國商務部今天公布,8月新屋開工減少2.6%至低於預期的133.1萬戶,7月尚有136.7萬戶。8月建築許可減少5.9%至低於預期的130.7萬戶,創1995年以來最低。
  5. 經歷了周二讓人亮眼的漲勢後,美國股市已接近7月 中所創的歷史高點。然而,市場上大多投資通訊今日的樂觀氣氛,卻遠 不如7月中。而這也正是反向分析師預期股市將持續傾向上漲的 重要理由。2000年3月,就在網路泡沫行將破滅時,美國股市來 到了高點。只是當時,沒有人知道這已是股市的高點。Nasdaq指數於當年的3月10日創新了歷史高點,二周 後,大盤亦於3月24日創下了新高點。令人難以置信的是,2000年4月,在股市開始回檔後 ,HSNSI指數卻較3月還高。更不可思議的是,HSNSI指數 到了5月還進一步上升。這波的走勢與市場氣氛,可謂詳細闡明了股市頭部 出現時,那股堅定看漲的氣氛。
9/20 -48
  1. 經歷二天的漲勢後,美國股市周四回檔整理。原油 價格創新高,Bear Stearns公布季報疲弱,柏南克進行 聽證會,帶來錯綜影響。股市盤中小幅走低,最後一小 時,跌勢加速,營建股,金融股,零售股與運輸股帶動 跌勢。
  2. 美國原油儲存量繼續降低,一個新颶風可能形成並威脅墨西哥灣產油地區,導致暫停生產,紐約油價連續第七天再衝向歷史新高。倫敦的北海布蘭特原油價也再上漲至1989年以來新高點。據彭博社報導,紐約商業交易所 (NYMEX) 10月交貨原油價,每桶又上漲1.39美元或1.7%,至83.32美元,盤中期貨價觸及83.90美元,是自1983年交易所成立以來創下另一盤中交易歷史新高價。
  3. 企業消息方面,Bear Stearns (BSC-US)公布,因次 級房貸問題與金融市場動盪,第三季獲利大幅下降,且 低於預估。Goldman Sachs (GS-US;高盛)亦說,環境使得公司 遭遇挑戰,但公布的營收與獲利仍上升。映消費者信心下滑,及申領失業救濟人數增加,美國8月領先指標創6個月來最大跌幅。紐約經濟諮詢委員會今天公布,8月領先指標下滑0.6%,超過彭博經濟家預測的下滑0.4%,7月領先指標上0.7%,該項指標預示美國經濟未來3至6個月的方向。

  4. 美國上週初次申領失業救濟金人數減少超過預期,讓勞工市場趨軟的憂慮減輕。美國勞工部今天公布經濟數據指出,上週 (至9月15日為止)初申失業救濟金人數減少9千人至31萬1,000人。美國最近4週平均單週初申失業救濟金人數由32萬4,250人下滑至32萬750人。
  5. ear Stearns周四公布,第三季獲利大幅下降。次 級房貸風暴及金融市場動盪,使得該投資銀行傷勢不輕 。該位於紐約的投資銀行說,8月結束的第三季淨利較 去年同期大幅下降61%至1.713億美元,或每股1.16美元 。營收下降至13億美元,去年同期為21.3億美元。
  6. 根據彭博報導,全球最大證券公司-高盛證券 (Goldman Sachs Group Inc.)(GS)今天公布財報,在至少9年信用市場最低迷之際,上季獲利為華爾街業者唯一成長者,因出售電力公司、挹注營收增加。設於紐約的高盛證券今天發表聲明指出,第三季淨利成長79%至28.5億美元或每股6.13美元,相較於一年前同期獲利32.6億美元或每股3.26美元。
9/21 +53
  1. 國玩具生產商Mattel今天就召回中國製造的玩具一事向中國方面公開道歉,承認自己在玩具設計方面存在缺陷。
  2. 包括全球軟體大廠甲骨文 (Oracle)在內的科技股公布財報盈利超過分析師預期,加上企業購併消息,激勵美股走揚,得以延續漲勢,使本週創下自今年3月以來最大漲幅。
  3. 這家全球第三大大軟體製造商軟體授權大增35%,第一季獲利也激增25%,
  4. Nike (NKE-US)亦於周四晚公布,因退稅與美元疲弱 的支撐,獲利與營收均上升,且高於預期。
  5. Nathan Rothschild 有句名言-當街上血流成河時 ,就是進場買股時機。其實,如果看看Goldman Sachs Group Inc.(GS-US ;高盛) 在 8月中的作為,就很像是一則最佳的教科書 範例。當時,資本市場眼見即將乾涸,而股市似乎馬上 就要崩盤。
    很清楚,這正是「街上血流成河之際」。知道 Goldman怎麼做嗎?他們投資了20億美元在 1 支他們受傷最重的避險基金。所得到的回報是,短短 1 個月時間獲利3200萬美元,相當於短期間內 16%的獲利。

7/24 -61
  1. 美股延續上週大漲氣勢,開盤走高,但因國際貨幣基金會警告 (IMF)經濟不穩情勢可能延長,油價走低,促使能源股走低,營建和金融股賣壓也湧現,大盤逆轉收黑。道瓊工業指數跌61.13點或0.44%,收13759.06點,
  2. 市場傳言德國最大的德意志銀行 (DBK)銀行可能需要在第三季提列17億歐元 (24億美元)的金融購併貸款損失,除本身股價在歐洲下挫1.8%收90.20歐元,並影嚮其他金融機構股價外,也波及美國金融業。
  3. 美國汽車工人聯盟已無法與汽車公司就推退休員工健保福利制度達成協議,決定發動通用汽車73000名員工進行37年來第一次全美大罷工。全球第三大汽車公司,福特汽車 (Ford US-F)在中國再增開一間車廠以應付當地市場需升高,股價上漲25美分收8.48美元。

  4. 紐約油價因供應增加,今天連續第二天回跌,倫敦的北海布蘭特原油價也下降。據彭博社報導,紐約商業交易所 (NYMEX) 11月交貨原油價,每桶下跌67美分,至80.95美元。此一期貨合約價比去年同期還是己上漲33%。
9/25 +19
  1. 美國8月成屋銷售減退至5年新低,Target及羅威公司(Lowe's)等零售商下修財測,加深對消費支出確實受房市衰退衝擊的憂慮,美股第2天開低收低。標準普爾500指數跌0.52點或0.03%,收1517.21點,道瓊工業指數小漲19.59點或0.14%,收13778.65點,
  2. 美國第二大折扣商品連鎖店,Target(TGT)在因顧客減少而下修9月銷售預測後,股價創6週來最大跌幅,降2.95美元或4.6%,收61.35美元。
  3. 全美第二大家庭修繕品零售商羅威(Lowe's US-LOW)在表示今年盈利將落後預期後,股價創2003 年以來最大跌幅,下挫6.7%或2.04美元,收28.51美元。
  4. 不但全美8月成屋銷售減退至5年新低,在20個都會區的房屋價格,在截至7月的12個月期間下跌了3.9%,為歷來最大跌幅。
  5. 通用汽車(General Motors Corp. US-GM)因為與汽車工人聯盟談判破裂,引發37年來第一次全國性汽車工人大罷工,股價又下跌32美分收34.42美元。
  6. 經濟消息方面,美國9月消費者信心指數下降至 99.8,低於預估的104.5。8月公布值修正為105.6。
7/26 +99
  1. 在夏季金融市場動盪期間遭受嚴重衝擊、如今坐困 愁城的美國證券公司 Bear Stearns Cos.(BSC-US),恐 將 20%的股權賣給股神Warren Buffett或其他金融機構 。
  2. 通用汽車與聮合汽車工會(UAW)達成協議,結束了罷 工,支撐股市上揚。下午交易中,紐約時報報導Bear Stearns就出售約20%股權與巴菲特及其他投資人進談判 ,似乎證實了稍早的傳言,Bear Stearns與其他銀行股 均上漲,股市再度獲得動力。
  3. 美國今日公布8月耐久財訂單下降4.9%,預估為下降 3.5%。美國今年8月耐久財訂單下滑、幅度為7個月以來最大,讓企業投資轉弱憂慮升高。美國商務部今天公布經濟數據指出,可延續數年使用時間產品耐久財的需求8月下降4.9%、降幅高於預期,相較於上月修正後的增加6.1%。若去除像是飛機等運輸設備在內,美國8月耐久財訂單減少3.4%,相較於上月增加3.4%。
7/27 34
  1. 美國今日公布8月新屋銷售下降,第二季國內生產毛 額(GDP)疲弱,預期聮邦準備理事會(Fed)將進一步降息 ,支撐了股市上揚,科技股漲勢領先。但因原油價格上 漲,並等待周五的經濟報告,使得股市漲幅受限。
  2. 美元對歐元持續走弱,增強原物料為替代投資標的之誘因,加上墨西哥灣產油地區又可能產生新的風暴威脅,紐約油價大漲2.58美元,再回升每桶82美元以上。
  3. 美國8月新屋銷售下降至年率79.5萬棟,創下七年低 點。下降幅度大於預期。
    分析師說,該數據疲弱並不意外。預期明年底前, 房屋數據難好轉。
    但新屋數據加上今早公布的第二季國內生產毛額( GDP)修正值較預期疲弱,引發了消費者支出的疑慮。美國第二季GDP由上升4.0%修正為上升3.8%。預估為 下修至3.9%。
    美國今日另公布上周初次申請失業金人數意外下降 。

  4. 洛杉磯的住宅建商KBHome(KBH)第三季出現虧損,原因是房屋銷售減少,以及塗銷6.9億美元的不動產價值。KB Home市值今年已經腰斬。公司執行長Jeffrey Mezger說,他預期「房地產的惡化情形還會持續至年底並進入2008年。」KB Home 股價昨天創四年半來最低,房價下跌,房貸趨嚴,拖累房屋需求。
  5. 美國商務部剛剛報告,8月的新屋銷售若換算成全年只有79萬5000戶,是七年多來最少。7月則自原先預估的87萬戶小幅下修至86.7萬戶。8月的房屋中價較去年同期大跌7.5%,跌幅是1970年以來最大。

9/28 -17
  1. 今日公布的通貨膨脹數據小幅偏高,且聮邦準備理 事會(Fed)官員發表了謹慎的談話,下個月降息的預期因 而有所消退,美國股市小幅下跌。但道瓊本月上漲約 4.1%,本季亦上漲約3.7%。
  2. 儘管信用緊縮,房屋市場進一步下滑,美國8月消費 者支出數據卻較預期為佳,股市因而受到壓力。分析師說,本周的主題一直在於壞消息被當成是好 消息。但這種反應已有所改變,今日公布的個人消費數 據高於預期,削弱了投資人的信心。美國8月核心個人消費支出物價指數較去年同期上升 1.8%,落於央行可接受範圍內,對股市未見明顯影響。
  3. 美國商務部指出,8月消費者支出上升0.6%,為近4個月以來最大增幅,相較於7月增幅0.4%。美國8月消費者支出上升超越預期,跡象顯示就業市場轉弱和次級房貸市場崩潰尚未擴及至美國經濟最大部份。

  4. 美國8月實質消費者支出上升0.6%,創下逾二 年來最快上升速度。經通貨膨脹調整後,8月耐久財訂單支出上升2.8%, 亦創下二年來最大上升幅度。扣除食品與能源後,8月核心消費者物價指數較7月 上升0.1%,去年同期則上升1.8%,為自2004年初以來最 低上升幅度。8月個人收入上升0.3%,為自4月以來最低上升幅度 。
10/1 +191
  1. 投資人預期銀行及營建商已撐過次級房貸虧損的最壞階段,美股道瓊指數開盤即大漲逾百點,重登14000關卡,收盤時擴大漲幅至將近200點,終能站穩,並再創歷史新高點。道瓊工業指數漲191.92點或1.38%,收14087.55點,
  2. 營建與金融是將道瓊工業指數由前一波高點拉回的始作俑者,並使將近2兆美元市值蒸發掉。而今天又成了領漲先鋒,應驗了當初華爾街樂觀派策略師在兩個月前指出,房市衰退不可能終結5年來大牛市的洶湧漲勢。此次大漲的真正推力意外來自美國9月製造業成長幅度創下6個月來最低,物價上漲也趨緩和,給予美國聯邦準備理事會 (Fed) 在本月稍後再次降息的新空間,抵銷了銀行業獲利不佳的負面因素。

  3. 投資人未在意Citigroup發布的獲利預警,焦點 在Fed可能進一步降息。

    Citigroup (C-US;花旗)股價上漲。該銀行警告因 次級房貸擔保有價證券虧損30億美元,第三季獲利因而 可能大幅下降60%,但其股價仍上漲。瑞士銀行UBS (UBS-US)說,因與次級房貸有關的虧 損拖累,第三季將打消壞帳34億美元。但UBS股價仍上 漲2%。

  4. 供應管理協會(ISM)公布9月製造業 指數下降至52,預估為下降至52.5,8月公布值為52.9 。
10/2 -40
  1. 道瓊昨日創新收盤高點,今日美國公布房屋數據與 汽車銷售均疲弱,冷卻了市場氣氛,美國股市走勢錯綜 ,收盤漲跌互見。
  2. 美國全國不動產仲介協會 (National Associationof Realtors')指出,8月簽約購買成屋指數下降6.5%至2001年開始這項紀錄以來最低點,這項指數7月下降11%。8月成屋銷售簽約指數較去年同期下降21.5%,較六 個月前下降22%
10/19 -366
  1. 美國股市周五重挫。擔憂銀行業再出問題,企業獲 利成長減緩,美元疲弱,及創記錄高點的油價,各項利 空齊聚,使得投資人賣壓不斷,股市一路走低。
  2. 原油價格自每桶90美元之上的記錄高點回檔,石油 服務公司股票帶動能源股走低。石油服務公司 Schlumberger警告,天然氣業務價格持續惡化,其股價 因而下跌,並帶動類股回檔。紐約原油觸及每桶90.07美元記錄高點,而後回檔, 下跌至88.73美元。
  3. 四,Bank of America (BAC-US;美國銀行)公布 季報令人失望。今日輪到Wachovia (WB-US)。該美國第 四大銀行公布,因信用市場動盪,第三季獲利與營收均 低於去年同期,且亦雙雙低於分析師預估。
  4. 重裝備製造廠Caterpillar公布第三季獲利高於去年 同期,但低於分析師預估。該公司亦調降了2007年獲利 展望。

  5. Honeywell公布第三季獲利與營收均上升,並調升了 2007年獲利展望。但因獲利低於分析師預估,投資人因 而有賣壓,股價下跌。

  6. 科技股季報較佳。周四晚,Google (GOOG-US)公布 第三季營收與獲利均上升,且高於預期。

  7. 周四收盤後,Advanced Micro Devices (AMD-US; 超微)公布獲利低於預期。

  8. 今日為黑色星期一的二十周年,當日道瓊單日大跌 22.6%,創下史上最大跌幅之一。

  9. 位於伊利諾州的McDonald's公布第三季獲利上升至 10.7億美元,或每股89美分,去年同期為8.433億美元, 或每股68美分。
10/23 +109
  1. 道瓊工業平均指數收高109.26點或0.81%至蘋果電腦公布季報,顯示獲利營收均上升,且高於分析師預估,其股價大漲6%,亦點燃了科技股的漲勢,並帶動大盤反彈上揚。美國股市上周大幅下跌,今日投資人持續重返股市
10/24 -1
  1. 儘管房屋數據再度利空,美林公司季報亦黯然,引發股市開盤走低,但尾盤卻強勁反彈,道瓊收復盤中逾200點的跌幅,終場接近持平,大盤則小幅收低,但費城半導體指數下跌逾3%。
  2. Texas Instruments與Coach公布獲利預估低於分析師預期,對其股票構成壓力,亦顯示本季企業獲利成長可能減緩。
  3. Merrill (MER-US;美林)公布第三季虧損23億美元,並說因次級房貸虧損,減記資產達79億美元,高於預期。其股價開盤走低。

  4. 美國9月成屋銷售下跌至記錄低點,下降幅度大過預期,且成屋銷售中間價格較去年同期下降4.2%。該數據公布後,股市跌勢加速。

  5. 這二項因素,加上加州南部野火衝擊,及原油價格上漲,形成了股市完整的風暴。原油價格上漲逾1美元。美國上周原油庫存意外大減,帶來利多。紐約12月原油上漲1.83美元至每桶87.10美元。

  6. 分析師說,許多利空消息聚集,但企業季報大多良好。然而投資人焦點似乎在利空消息。

10/25 -3
  1. 托羅拉在連續兩季虧損後首見恢復獲利,並預測第四季盈利將超越分析師預期,在科技類股領漲下,美股週四早盤走高。但在金融股因壞帳損失擴大、美國耐久財訂單意外減退、申請首次失業救濟人數超過預期,終把指數拉回,連續第二天收黑。
  2. 美國在上週原油和汽油存貨皆意外下降,布希政府對伊朗採取新制裁措施,加上土耳其與控制伊拉克北部的庫德族好戰派緊張對峙,紐約油價週四上揚近4%,衝過90美元新高。美國能源部最新報告,上週五截止的原油存貨減少5.29百萬桶,至3.166億百萬桶,汽油和其他石油製品存貨也都意外下降,造成11月期熱燃油價格也上揚2.8%,以破記錄的每加侖2.4084美元收盤。
11/1 -362
  1. 業界今天公布的一項報告顯示,美國銀行與貸款公司第三季共針對44萬6726戶房屋發出取消贖回權的通知,幾乎達到去年同期的兩倍。總部位於加州的房地產市場研究公司RealtyTrac表示,這個數字比第二季激增了30%。
  2. 今夏的次貸風暴共涉及9000億美元資產,起自於多 層再包裝的證券化債券,貸款公司過度放款,和消費者 借貸了他們還不起的貸款。而現在消費者債務鏈的另一 環-信用卡債務,已經開始顯現出動搖的徵兆。《Fortune》 雜誌報導,若各大投資機構如 Citigroup (C-US)、American Express(AXP-US)和Bank of America (BAC-US) 等,開始為這總額9150億美元 的消費者信用卡債務做出「防災措施」時,可能會引發 市場另一波恐懼效應。
  3. 多家投資銀行週四調降花期銀行投資評等花旗股價周四重挫近7%,CIBC分析師惠特尼(Meredith Whitney)報告表示,花旗可能被迫出售資產,提高資本金或者降低股息,以籌集300億美元的資金,該分析師將花旗評等從"表現與同業一致"調降為" 表現遜於同業"。
  4. 美股重大焦點:10月美國企業計劃裁員人數縮減12%
  5. 全球最大石油公司埃克森美孚石油獲利不及預期,令投資人感到擔心,加上消費者因物價上漲,計畫撙節開支,美股週四開盤即重挫,收盤時跌幅更加擴大。
11/2 +27
  1. 美股週五由於金融機構虧損仍有增無減,在拋售金融股的壓力下,大盤走低。但因10月就業數據比預期好,加上原油價呈現強力漲勢,在能源和電腦股拉抬後由黑翻小紅。
  2. 美國勞工部公布10月新增166,000人就業幾乎達分析師預測的兩倍,激發投資人對美國經濟可望挺過房市衰退的信心,有助美股指數由黑翻紅。
  3. 因美國10月就業數據比預期好兩倍,市場認為對能源需求強勁,而引發紐約油價週五漲勢凌厲,每桶上揚超過2美元,再締造最新的近96美元收盤記錄。
11/7 -360
  1. 美股週三開盤創一週來最大跌幅,盤終跌幅加深,把自9月18日美國聯邦準備理事會 (Fed)降息後。攀升的點數跌光。因素包括美元兌歐元再貶值至新低,通用汽車公布有史以來最大季虧損,卡債惡化,以及紐約調查金融弊案。
  2. 在中國官員表示要將中國高達1.43兆美元的外匯儲備分散後,美元對歐元貶值創歷史新低。

  3. 全球最大汽車製造商通用(General Motors US-GM)在公布與房貸有關資產減值達390億美元後,股價大跌2.21美元或6.1%收33.95美元。至9月以來最低。

  4. 原油期貨於電子盤交易中,觸及歷史高點,但終場 卻告收低。美國能源部公布上周原油庫存優於預期,為 價格帶來少許壓力。11月2日結束的一周,美國原油庫存較前一周減少 80萬桶至3.119億桶。分析師預估為減少160萬桶。
11/9 -233
  1. 由於美聯銀行、Fannie Mae及英國巴克萊銀行接連驚爆因房貸憑證債券大幅貶值造成的虧損,美股週五開盤即重挫。盤中金融股雖然反彈,仍不敵科技與消費零售業股下拉力道,大盤終下滑至兩個月來最低。
  2. 也受房市衰退影響的最大網路設備製造商思科系統(Cisco Systems Inc.) (CSCO) 繼前一日大跌9.5%後,週五再跌1.05美元收28.58美元。全球第二大手機晶片製造商高通光電 (QualcommUS-QCOM)下滑1.66美元或4.2%收38.10美元

  3. 聯邦國民抵押貸款協會 (Fannie Mae US-FNM) 因房市衰退情況繼續惡化,第三季由於壞帳提報虧損大增,價跌80美分至2年來低點的49美元。消費零售業普遍走低。日 常百貨零售商達吉特 (Target US-TGT) 大跌2.51美元收56.19美元。梅西百貨 (Macy's US-M) 跌1.40美元28.49美元。Family Dollar StoresInc. (FDO) 跌70美分收22.53美元。美國第三大百貨連鎖店JC Penney公司更暴跌3.38美元收46.89美元。

  4. 認為原油價終將衝向每桶100美元的投機客進場採購,紐約油價週五止跌回升。但有分析師預測下週油價在激烈振盪,並觸及新高價後,可能反折回跌。據彭博社報導,紐約商業交易所 (NYMEX)交易熱絡的12月交貨原油價,每桶上漲86美分或0.9%,以96.32美元收盤。
11/12 -55
  1. 美股週一震盪劇烈,開盤雖由多日來跌得鼻青臉腫的金融類股領漲,但仍不敵科技、石油和金屬股下殺力道,致使大盤連續第四天收黑。這是8個月來最長的連跌記錄,
  2. 由於美國三大銀行同意成立基金,恢復短期借貸市場,以及IBM公司宣佈以49億美元併購Cognos軟體公司,在金融類股領漲下,美股開盤走高。
  3. 原油周一下跌近2美元,終場收於一周低點。預期 OPEC會員國在即將召開的會議中,可能考慮增產,為市 場帶來壓力。約12月原油期貨收低1.7美元,或1.8%,至每桶 94.62美元,創下自11月6日以來最低收盤水準。電子盤 交易中,該合約下跌至每桶93.54美元低點。
  4. 市場預期美國消費支出將減弱,加上美元對歐元和英磅大幅升值,紐約油價週一大跌1.8%至每桶94.62美元。僅次於美國位居第二大進口國的中國,10月進口額減退至2月以來的最低量。倫敦的北海布蘭特原油價週一也隨之下跌1.20美元或1.3%。
11/13 +319
  1. 售業龍頭沃爾瑪(Wal-Mart Stores)報告第三季獲利優於分析師預期,市值最大的高盛證券集團 (Goldman Sachs)強調,備抵可能壞帳損失的金額不會太高,激勵美股週二大漲,結束一連四天來的下挫,並創下兩個月來的單日最大漲幅。
  2. 而經濟數據方面,購屋簽約指數在9月份出人意料在連跌2個月後小幅成長0.2%至85.7。不動產業者原先預測些數據將會再下跌2%。
  3. 沃爾瑪 (WMT) 鑑於油價近期連漲,美國消費支出將減弱,因而比往年提前啟動折扣促銷以期將飽受財務壓力的消費者引回到世界最大的廉價商品大賣場。股價繼前天漲1%後再大漲2.65美元或6.1%,收45.97美元。彈幅創5年來最大,這家全球最大零售商預測全年獲利也將優於分析師預期。

  4. 紐約油價週二繼續大跌3.7%至每桶91.17美元。主因是國際能源局 (IEA)預測,在油價持續飆漲後,需求將減弱,並將延續至2008年。IEA最新預測顯示,預期全球明年每日消費量將為876.9萬桶,比先前預測減少30萬桶。今年第4季的消費量也比早先預測少了50萬桶。
11/14 -83
  1. 美股週三多空交戰激烈,雖在貝爾斯登 (Bear Stearns Cos.) 表示第四季沖減金額將小於某些分析師的預估值緩和信貸市場虧損可能惡化的疑慮後開高,但美國第二大百貨連鎖店梅西(Macy's)調降財報,顯示零售業業 績仍未站穩,電腦業又引領科技股走低,以致大盤收黑。
  2. 尾盤下殺另一主因是政府公告,證實美國10月消費支出減弱,百貨公司營收在當月減少0.5%。
  3. 原油期貨周三自過去二天大跌的走勢中反彈。預測 美國原油庫存可能連續第四周下降,OPEC拒絕了美國要 求增產的呼籲,支撐了油價上揚。
11/15 -120
  1. 美國股市週四連續第二天下跌。美國第二大抵押房貸承作銀行富國銀行(Wells Fargo)指出房市衰退為自上世紀初經濟大恐慌以來最嚴重,而且將持續至2008年,加上投資人質疑聯邦國民抵押貸款協會 (Fannie Mae)可能在財報中藏匿真實虧損金額,在盤尾引發恐慌性賣壓。
  2. 美國第三大百貨連鎖店JC Penney以及全球最大安全系統供應商泰科國際 (Tyco International) 報告獲利未如預期,油價走軟,能源股下跌,也拉低大盤走勢。
  3. 財星雜誌 (Fortune)報導提供最大抵押貸款來源的聯邦國民抵押貸款協會 (Fannie Mae),改變計算壞帳方式,令投資人揣測可能有所隱瞞,股價重挫至兩年來新低。根據彭博,倫敦JPMorgan Cazenove的分析師Darren Winder表示:「金融部門的前景還有很大的不確定性。信貸環境惡化的影響,規模會有多大,對整體經濟的衝擊會有多深,尚待觀察。」

  4. 原油期貨周四收低。數據顯示美國原油庫存意外增 加,且OPEC調降全球原油需求成長預估,為市場利空。美國能源部周四公布11月9日結束的一周,美國原油 庫存增加280萬桶至3.147億桶,為四周來首度增加。分 析師預估為減少70萬桶。分析師說,該數據最意外的是,原油庫存大幅增加 ,減緩了供給的擔憂,也對油價構成壓力。紐約12月原油貨收低66美分,或0.7%,至每桶 93.43美元。盤中低點觸及92美元。OPEC調降第四季全球原油需求成長預估,由成長 2.1%調降至1.97%。北半球冬季氣溫上升及汽油價格走 高,為調降需求成長的主要因素。在最近的月報中,OPEC還調降了今年全球原油需求 成長預估,由成長1.5%調降至1.4%。
  5. 美國 Wells Fargo & Co.(WFC-US;富國銀行)總裁 暨執行長John Stumpf周( 15)四表示,美國正經歷大蕭 條以來最糟的房地產衰退。Stumpf於 Merrill Lynch舉行的銀行會議中指出, 房屋價格的快速滑落恐造成貸款違約與查封案件的激增 。他說:「用棒球局數來比喻房市的話,我不認為我 們現在是在最後一局(第9局)。即使是第9局,後續的延 長賽還有得打。」Stumpf認為造成此般情況的因素諸多—包括數年前 的房屋需求急速增加,乃至於不實承作的貸款與高風險 房貸產品陡增皆屬之。
  6. 根據《華爾街日報》報導,美國半導體協會(SIA)預 估2007年全球半導體銷售額將較去年成長3.8%;至2010 年的複合年成長率(compound annual growth rate)將來 到7.7%。
  7. 美國勞工部今天公布經濟數據指出,上週 (至11月10日為止)初申失業救濟金人數增加2萬人至33.9萬人。
  8. 美國勞工部今天報告,10月份消費物價指數 (CPI)月增0.3%,與9月相同。通膨的推升力道來自油價。不含食品及能源價格的核心消費物價指數則上升0.2%,是連續第五個月上升0.2%。這兩項指數都符合預期。
11/19 - 218
  1. 在花旗集團遭到降等,且美國第二大家庭修繕品零售商羅威 (Lowe's) 的獲利因房屋市場重挫而下降,也調降財測,引發股市驚慌後,美股週一再度重挫,下滑至3個月來的最低點。
  2. 美國建商信心指數連續第二個月維持在僅有19的歷史最低點。
  3. 美國商業經濟協會 (National Association forBusiness Economics, NABE)調查顯示,認為美國明年將跌入經濟衰退的經濟學家人數,最近兩個月中幾乎倍增。分析師表示,銀行類股的降等以及零售商的調降財測,這些都令股市驚慌失措。「目前必須靜待一段時間以確定所有消息已經過去後,才能買進金融股。」

  4. 美國第二大家庭修繕品零售商羅威 (Lowe'sCompanies US-LOW)下滑1.89美元或7.6%,收23.12美元。獲利因房屋市場重挫而下降10%。分析師表示,羅威與持續疲軟的住宅不動產連結,也與消費支出連結,這些沒有一項是正面的。羅威的報告益發增添今年年底前銷售旺季的零售銷售成長可能會是至少五年來最差的關切,暗示景氣可能收縮。

  5. 石油輸出國家組織(OPEC)在上週末於沙烏地阿拉伯的會議中決定維持原油產量不變,紐約油價週一每桶又上揚近1%,倫敦的北海布蘭特原油價也隨之走高。據彭博社報導,紐約商業交易所 (NYMEX) 1月交貨原油收盤價,每桶上漲80美分,或0.9%,至94.64 美元。
  6. 高盛 (GS) 旗下避險基金Global Alpha今年資產恐損失約60億美元,相當於60%的跌幅,主要因為交易失誤與客戶贖回。根據一位要求匿名的高盛客戶表示,Global Alpha截至11月14日投資虧損37%,其中多數虧損發生在8月。另外,除了今年以來的贖回金額外,高盛第四季收到大約20億美元的贖回通知。
  7. 球最大再保險集團瑞士再保公司今天預測,由於美國次級房貸危機,該公司將虧損十二億瑞士法郎(約新台幣三百四十多億元)。
  8. 美資產額最多的銀行-- Citigroup Inc.(C-US; 花旗),周(19)一遭到券商Goldman Sachs Group Inc. (高盛)調降投資評等,自「中立」降為「賣出」。主要 因Goldman Sachs認為該銀行未來2季將減記擔保債權憑 證(CDO)資產約150億美元。
11/20 +51
  1. 美國聯邦準備理事會(Fed) 將美國2008年經濟成長預測,由2.5%至2.75%區間調低到1.8%至2.5%後,美元兌歐元週二又貶值並觸及1.4822美元的歷史新低點。
  2. 美股週二在惠普獲利及財測優於分析師預估值後開高,但金融股繼續走低,形成拉鋸,至盤尾因紐約油價上衝至98.02美元的歷來最高收盤價,加上分析師大力推薦可能上揚至900美元的谷歌 (Google),重新凝聚買氣,自三個月來的低點小幅反彈。
  3. 紐約1月原油期貨連續第三天上漲,終場收高3.39美 元,或3.6%,至每桶98.03美元。收盤後,於電子盤交易 中,原油更觸及前次歷史高點98.62美元。
11/21 -211
  1. 美股週三再度重挫,把S&P 500指數今年以來的漲幅一掃而空。市場日益擔心住宅擔保貸款違約問題產生的損失將擴散至整體經濟,油價也回軟,大盤由金融、物料及零售股的帶跌。前美國聯準會主席葛林斯潘表示,最近被認為由次級房貸引發信用市場崩盤「已告中止」的一些訊號,己被證明是錯誤的。根據彭博,波士頓東方投資顧問公司首席投資員John Kattar說:「這是個極度恐慌的市場。大家逐漸感覺問題無法得知也無法衡量,除了時間以外,沒有方法可以應對。」在愛丁堡操作卅億美元基金的Aegon資產管理公司經理人Simon Carter說:「美國的消費者看起來很脆弱。即將發布的失業救濟申領人數及密西根大學消費信心指數將被密切監控。聯準會前一天晚上公布的聲明完全無法讓人安心。」
  2. 原油期貨清除了早場漲幅,溫和收低。美國重要油 港庫存增加的利空,蓋過了美國原油庫存意外下降的利 多。美國能源部周三公布,11月16日結束的一周,美國 原油庫存意外減少110萬桶。分析師預估美國原油庫存 為增加80萬桶。
  3. 油價大漲且房屋市場惡化下,美國11月消費信心指數下降。根據路透社/密西根大學的數據,11月消費信心指數終值降至76.1,是2005年10月卡崔納颶風重創以來的最低水平,益發升高年底假期前消費支出可能持續走弱的關切。這項指數10月是80.9。
  4. 美國工商協進會(Conference Board)周三說,美國 10月領先指標下降0.5%,顯示經濟成長可能減緩,假日 後亦可能持續。10項領先經濟指標中,僅3項上升,其中正面貢獻度 最大者為股價。最大負面拖累則為新屋開工許可。
11/23 181
  1. 感恩節過後的「黑色星期五」是美國聖誕季節購物血拼的起點。根據ShopperTrak RCT Corp.的最新統計,昨天一天,全美超過5萬家零售商家銷售成長了8.3%,達到10億3000萬美元,比去年的9億5000萬增長8000萬美元,但 面對不確定的經濟前景,不少人提出銷售低迷警訊。
  2. 據彭博社引述華爾街日報報導,隨著高達3620億美元的浮動利率貸款重新設定利率,明年次級房貸問題恐更加惡化。根據華爾街日報引述美銀證券研究報告,明年首季將有大約850億美元浮動利率貸款重設利率,並在第二季升抵1010億美元的高峰。本季大約有850億美元的貸款重設利率。
  3. 因感恩節假期人潮湧向各商店購物,加上市場相信美國的零售商在今年的可望耶誕節銷售旺季將會有較好的表現,而且弱勢美元使出口商品更具競爭力,美股週五乘勢開高並收紅。
11/26 -237
  1. 美股週一在商品原物料股的帶動下開平走高。但感恩節假期的消費雖因零售商大打折扣,血拚人數增加4.8%,而每人平均支出卻減少3.5%,加上市場回頭關切次級房貸相關損失可能削減銀行放款,終使大盤逆轉走低以重挫收場。
  2. 金融與零售業股跌幅較深。CNBC財經電視即報導,花旗集團甚至可能裁員高達4.5萬人。
  3. 原油期貨自前一交易日所創的收盤新高點溫和下跌 ,跌破每桶98美元。投資人評估OPEC可能增產及美元下 跌,對油價的影響。紐約1月原油收低48美分,或0.5%,至每桶97.70美 元。今早跌幅一度達1.68美元至96.50美元。
  4. 根據comScore公司統計資料顯示,感恩節周末期間 ,美國網路零售消費金額較去年同期大幅上升。感恩節當日,線上消費較去年同期上升29%至2.72億 美元。所謂黑色星期五--感恩節後一日--電子商務銷售達 5.31億美元,較2006年同期上升22%。
11/27 213
  1. 沙烏地阿拉伯表示該國己將原油產量提升到今年以來的最高點後,紐約油價週二應聲大跌每桶超過3美元。倫敦的北海布蘭特原油價也隨之大幅走低。據彭博社報導,紐約商業交易所 (NYMEX) 1月交貨原油收盤價,每桶滑落3.28美元,或3.4%,至94.42美元。跌幅為11月13日以來最大。
  2. 儘管多項經濟數據顯示美國整體經濟成長腳步可能趨緩,美國股市多頭週二藉著花旗集團表示將接受阿布達比政府的75億美元資金挹注消息反攻,在大盤開高後走揚。除金融股多上漲外,科技股的英特爾 (Intel CorpUS-INTC)和較不受經濟景氣循環影響的企業,諸如菸草、保健和水電的公共事業,也受投資人青徠。
  3. 美國經濟諮詢委員會 (Conference Board)發表的信心指數,大幅下降至87.3,為2005年10月卡崔娜颶風襲擊美國南方後的最低點,也比前月修正後的95.2低得多。情況比一般預期嚴重,此一指數去年的月平均值為105.9。

  4. 另一項數據顯示,美國房價在第三季又比去年同期下滑4.5%,跌幅為歷來最深,且比前一季下跌3.3%更惡化。
11/28 331
  1. 在聯準會 (Fed)副主席寇恩 (Donald Kohn)增強了投資人對於美國央行可望於12月11日再次降低利率的期盼後,美股週三開高並勁揚作收,連續第二天上漲,並創下2002年以來的最大雙日漲幅。金融股受到最大激勵。
  2. 美國能源部提出的最新報告顯示,上週原油總存貨減少幅度不如預期,而儲存西德州中級原油的庫欣 (Cushing)油庫的存量持續增加,紐約油價週三繼續大跌,跌幅達4%至每桶90.62美元,使兩天收盤價共回跌7.2%。據彭博社報導,紐約商業交易所 (NYMEX) 1月交貨原油收盤價,每桶下跌3.80美元,或4%,至90.62美元。是10月30日之後的最高收盤價。
11/30 59
  1. 根據彭博社報導,美股週五走高,創3月來最大單週漲幅。美國聯邦準備理事會 (Fed)主席柏南奇暗示可能降息,以及美財政部正推動一項遏止房貸止贖權情況惡化計畫等正面利多,激勵美股走高。
  2. 柏南奇週四在美股收盤後發表的演說表示,經濟前景不確定性攀升,聯準會需格外警戒與彈性,引發市場臆測聯準會將一口氣降息半個百分點。最新出爐的經濟數據顯示,10月薪資與支出增幅低於市場預期,其中薪資創6個月來最小增幅。
  3. 根據一匿名消息人士透露,美財長鮑爾森正與各大銀行商討藉由凍結機動利率還款,以遏止房貸止贖權激增。花旗、富國銀行與Washington MutualInc. (WM) 等公司高層均出席。
  4. 根據彭博報導,紐約油價跌落每桶90美元大關,創下二年半來最大單週跌幅,市場憂心經濟成長減緩恐抑制能源需求,加上沙國油長那歐密稱油市供給「充裕」。美國商務部11月30日公佈10月份消費支出增幅未達預期,收入則出現6個月來最慢增長。美國是全球首大石油消費國。另外,沙烏地阿拉伯油長那歐密在杜哈指出,油價並未反映實際生產與消費趨勢。
12/11 -294
  1. 美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)周(11)二宣布 調降聯邦基金利率與重貼現率 1碼,符合先前預估。不 過,某些認為決策官員應降息 2碼,以更積極的作為來 扶持美國經濟困境的投資人大感失望。美國股市今天受 此影響,終場大幅度挫低。
12/12 41
  1. 美股周(12)三開盤雖因央行間合作緩解信用市場緊 縮的利多而大幅度竄升,不過, Bank of America與 Wachovia等大型銀行表示,抵押貸款證券損失將較預估 更為嚴重,藍籌股開始帶動跌勢。開盤漲勢無力接續, 指數一路向下,美國股市終場僅以小漲作收。
  2. 美國勞工部表示,11月進口物價指數激增2.7%,單 月漲幅為17年來最多,主要係因美元走貶以及原油、天 然氣價格的高漲所致。即便排除能源,進口物價仍上揚 0.5%。
12/14 -180
  1. 今天稍早公佈的11月份消費者物價指數 (CPI)增幅 較於預期為多,且增幅為 2年多以來最高,投資人擔心 聯準會 (Fed)短期內恐難以再度降息,大盤賣壓立現。 美國股市周(14)五自午盤後跌勢擴大,終場前未再上揚 。
  2. 美國勞工部周(14)五表示,美國11月份消費者物價 指數(CPI)加速上揚。受到能源價格攀升 5.7%的影響, 11月CPI上升0.8%,增幅為2年多來最大。扣除食品與能 源價格的核心通膨(core CPI),升高0.3%,漲幅為 1月 以來最高。
12/15 -173
  1. 由於通膨壓力的升高,加上聯準會 (Fed)前主席 Alan Greenspan表示美國經濟衰退機率提升,均引發了 投資人憂心;華爾街氣氛持續低迷,美國股市周(17)一 延續上周跌勢,終場仍大幅度收低。
  2. Fed預計於今天經由標售提供200億美元、28天的信 用融資予美國各商業銀行,使其能擴大對企業與客戶的 貸款。標售結果將於周(19)三公佈。

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