周K線分析技巧
多數投資者都較為重視對日K線方面的分析,但在周K線方面,尤其是在短線的操作中,卻常常並不十分留意。實際上,日K線是對一個交易日的記錄,由於變 化太快,極易出現技術性陷阱,而周K線反映的是一周的交易狀況,短期K線上出現的較大波動在周K線上一般都會被過濾或燙平。因此,如果能夠將日K線的分析 和周K線的分析相結合,則對操作指導的效果會更好。
在實際操作中,對於買賣時機的把握首先要分析周K線是否安全,然後再分析日K線的組合和量價關係配合是否合理,最後才能在適當的時機選擇操作方向。一 般而言,將二者結合起來指導實際操作可以避免很多失誤。如果僅僅依靠日K線的組合來判斷短線的操作方向,難免會面臨較多的不確定性風險,同時也容易形成追 漲殺跌的習慣。在強勢的行情中過早拋掉手中的獲利籌碼,而在弱市行情中又由於反彈力度時強時弱難以掌握,十分容易被套。
從表面來看,周K線與日K線的形態是相同的,但由於二者所覆蓋的交易周期上的差異,所透露出的操作方向有時會完全不同,甚至會給出相反的買賣信號。
周K線的分析在應用一般K線分析的基礎上,還應該注意以下幾點:
1、周K線在連續出現陰線而超跌時,在出現兩根以上的周K線組合表明有止跌跡像後,一般表示其後可能會有力度較大的反彈或反轉行情出現,這時買入後可不必依照日K線的分析過早賣出,可以適當增加持股的時間。
2、在連續的下跌行情中,對周K線而言,要等到較長的下影線和成交量極度萎縮同時出現時才可以考慮是否介入,而不應僅靠日K線的分析來判斷操作時機。
3、在上漲行情中,如果周K線呈現出量價齊增的態勢,則下一周應該還有新的高點出現。這時若周初盤中出現低點,一般不需依照日K線的提示考慮賣出,反而應當視為較好的短線介入時機而考慮短線買入。
4、如果周K線在連續上漲後出現了較長的上影線,同時成交量也出現明顯放大,表明行情即將進入調整,此時通常可以看作是賣出的信號,應當在下周初及時出局,而不一定等到日K線發出賣出信號時再作決定。
5、如果行情在下跌後出現轉暖跡像,在有理由認為反彈不會演變成為反轉的情況下,周K線若出現了實體較大的光頭光腳的大陽線,一般應該是見頂壓回的信號,其後多數情況周K線會出現一兩根的陰線。
因此,這種情形下周K線出現的大陽線,也應當作為賣出信號來對待。
由於周K線的時間跨度要遠遠大於日K線,在同樣的K線組合出現的情況下,周K線所預示的買賣信號的可信度要遠遠高於日K線。
此外,如果能把對周K線的分析和其間的股價形態分析結合起來,分析的效果會更佳。
2007年9月16日 星期日
認識主力
轉貼煉金坊 作者Ypyean
一.認識主力
市場主力是市場中的重要力量。但主力並不是萬能的，他們的所有行為最
終目的是為了獲利，他們具有較強的資金實力，較好訊息管道，並能在一
定時期內影響或控制某個或數個股票走勢的投資者。他們也是市場中投資
者或投機者的一分子。因此，正確地認識主力，學會觀察主力的基本操作
手法，進而在跟隨主力中獲利才是最主要的目的。
在跟隨主力中投資者要切實克服下述幾個觀念的迷思：在現實中，許多股
票時而暴漲，時而暴跌，無論合法與非法，人為操縱跡象有時候會十分明
顯，主力行為對個股走勢影響確實很大，有些投資者在嘗到跟隨主力的甜
頭後，主力成了許多投資人追捧的對象，認為主力無所不能，認為不跟隨
主力就無法賺錢，以跟隨主力為獲利之根本，在市場操作過程中，這些人
以主力為中心，處處設法打聽主力的動向，以此作為市場買賣進出的依
據。
過於追隨主力肯定是種操作觀念的迷思，其實主力也是人，也是整個市場
中參與者之一，他們有各種優勢，但也有許多天生的缺點。主力不完全是
贏家，許多主力在操作中也失敗，甚至輸得很慘也大有人在。
主力的資本是要有成本的，有的成本還相當高昂。做一個股票的控盤主力
需要大量的資金，少則幾億元，多則幾十億元，千萬元的級根本無法在市
場的個股中控盤。這些資金的一部分在長期籌碼吸收階段已臥底買進了大
量的低價籌碼，有的長期鎖股，這部分資金雖是在拉升以後成為獲利資
金，但因鎖股需要而無法動用，另一部分資金則在拉升階段配合應用。
在整個控盤過程中動用的資金量有時可能很大，大多時候股票價格處於盤
整階段，此時大量資金派不上用場，閒置增加了資金的資本，聰明的主力
往往用自有資金在吸收階段大量買進低價籌碼，然後用少量資金進行股票
盤整以消化浮動籌碼，僅僅在拉升階段前主力會四處籌資，有的籌資利率
相當高，經過快速拉升和部分處分後，再逐步還清貸款。
從上述過程中我們可以清楚地看出，主力在控盤的整個過程中資金成本很
高，而且時間越長，籌資成本越高，這是大主力的一個極大弱點，資金成
本高決定了其有時需要速戰速決，時間就是金錢，中小散戶因自有資金可
以拖得起，而主力的資金實在面對時間拖不起！
因此，只有對主力分析透徹了解，才能積極的面對，才能好好利用主力做
盤的機會
二.主力操作詳解
分析主力操作的方法不僅有助於投資者把握一些因主力介入而帶來的獲利
機會，也可以幫助投資人避免被主力坑殺的危險。
以下為主力介入個股的詳細步驟：
第一階段：選擇介入個股對像
從以往經驗可以看出，主力在介入個股之前，最重要的一點就是如何選擇
對象，這往往事關介入個股成敗，因為選對了對象，才會有中小投資人
（散戶）的跟進，才有可能保證出貨過程的順利。而從目前市場中的主力
介入個股共同性來看，小型股成為主力介入個股的可能性最大。在以前，
選擇介入個股對像要求流通股本小。而隨著時間的演進，尤其是資產重組
的流行，選擇的標準逐漸轉向總股本小的為佳。如果上市公司總股本小，
處於高成長行業，就可以保證持續的高比例週轉，進而可以獲取最大的利
潤。當然，亦有例外，股價極低的大型股也可能成為主力關注的對象，此
類個股大多由於長期積弱，大多數投資者對之不屑，所以，「人棄我取」
的理論使得此類個股成為主力介入個股。另外，部分主力實力雄厚，也有
可能撐起此類龐大流通市值的個股。
第二階段：收集籌碼
在選對了對象之後，就開始了籌碼的收集階段。主力往往在市場不被看好
時，進行逢低吸納籌碼，其中最平常的做法就是在上市公司發佈利空消
息，股價大幅下跌後，開始進場吸納。放出預估虧損、業績預警的消息，
所留下的每個跳空缺口都在其後的兩三個交易日被迅速彌補。有時，大勢
的不好也會成為主力吸納籌碼的良機，尤其對於新股與次新股而言，因為
市場不好，這些個股走勢均不佳，部分原始股東紛紛讓出了其原始的廉價
的籌碼，主流資金不時地將先前收集的籌碼拋售，造成市場賣壓很大的假
象，進而使得新股與次新股的股價出現了迅速下滑的局面，而就在下跌的
過程中，主力收集到了可以控盤的籌碼，於是，新股與次新股也就成為了
主力介入個股，這其實也是新股與次新股中容易出現黑馬的原因。
第三階段：放量與洗籌、拉抬
當然，主力介入個股收集籌碼的最大技術特徵就是成交量的持續放大，因
為只有成交量的持續放大才能說明有場外資金進場，技術分析理論上所提
及到的「量是不會騙人的」，說的就是這個道理。而成交量持續放大到一
定時候，至少在三個交易日以上。那麼，此股就有可能成為主力介入個
股。隨後的走勢一般就是洗籌階段，因為不少中小投資者也熟諳技術分
析，所以，他們在看到成交量持續放大之後，一般而言，其中的膽大者就
會跟進介入，加大了主力拉高股價的成本和壓力，所以，主力就選擇了洗
盤，這一方面可以使得一些由主力吸貨階段持有的散戶出場，另一方面也
可以使得市場平均成本提高，減輕日後拉抬所受到的拋售的壓力。而洗盤
的跡像一般而言有這麼兩個主要特徵，一是洗盤時量能要有所萎縮，二是
其股價不能跌穿20日均線，因為20日均線一直視作是多頭的短期生命線，
如果20日均線被有效跌穿，會對後續走勢造成極大的負面影響。這種特徵
在主力介入個股起動初期是經常見到的。
第四階段：出貨
當主力介入個股經歷了吸籌、洗籌、拉抬之後，就進入到最後一個階段—
出貨，這也是主力介入個股的最後目的。因此，如何把握主力介入個股的
出貨徵兆，就成為中小投資者（散戶）領先主力一步全身而退的最首要的
任務。就目前主力介入個股出貨前的技術形態而言，主力出貨有下列幾種
形態：一是在類股達到鼎沸時，高位放量停漲形成單針頭部。二是利用除
權後放量擺出一副填權的樣式吸引市場跟進，就在這填權途中將貨出掉。
三是隨著市場參與各方技術分析理論，創造出新的出貨手法，即先是在高
位拉一平台或者先往下打壓一段空間比如說10%，然後再做出向上突破甚
至再創新高，擺出一副再拉一波的態勢，以吸引中小投資者跟進。
由於不少中小投資者（散戶）對於股評、市場研究文章等的盲目信仰，加
之目前市場參與各方強調的上市公司基本面分析，主力也開始利用公開消
息達到出貨的目的。所以，如果投資者看到上市公司在媒體上刊登的形象
文章之後，就要仔細揣摩其目的，畢竟市場沒有白吃的午餐。
一.認識主力
市場主力是市場中的重要力量。但主力並不是萬能的，他們的所有行為最
終目的是為了獲利，他們具有較強的資金實力，較好訊息管道，並能在一
定時期內影響或控制某個或數個股票走勢的投資者。他們也是市場中投資
者或投機者的一分子。因此，正確地認識主力，學會觀察主力的基本操作
手法，進而在跟隨主力中獲利才是最主要的目的。
在跟隨主力中投資者要切實克服下述幾個觀念的迷思：在現實中，許多股
票時而暴漲，時而暴跌，無論合法與非法，人為操縱跡象有時候會十分明
顯，主力行為對個股走勢影響確實很大，有些投資者在嘗到跟隨主力的甜
頭後，主力成了許多投資人追捧的對象，認為主力無所不能，認為不跟隨
主力就無法賺錢，以跟隨主力為獲利之根本，在市場操作過程中，這些人
以主力為中心，處處設法打聽主力的動向，以此作為市場買賣進出的依
據。
過於追隨主力肯定是種操作觀念的迷思，其實主力也是人，也是整個市場
中參與者之一，他們有各種優勢，但也有許多天生的缺點。主力不完全是
贏家，許多主力在操作中也失敗，甚至輸得很慘也大有人在。
主力的資本是要有成本的，有的成本還相當高昂。做一個股票的控盤主力
需要大量的資金，少則幾億元，多則幾十億元，千萬元的級根本無法在市
場的個股中控盤。這些資金的一部分在長期籌碼吸收階段已臥底買進了大
量的低價籌碼，有的長期鎖股，這部分資金雖是在拉升以後成為獲利資
金，但因鎖股需要而無法動用，另一部分資金則在拉升階段配合應用。
在整個控盤過程中動用的資金量有時可能很大，大多時候股票價格處於盤
整階段，此時大量資金派不上用場，閒置增加了資金的資本，聰明的主力
往往用自有資金在吸收階段大量買進低價籌碼，然後用少量資金進行股票
盤整以消化浮動籌碼，僅僅在拉升階段前主力會四處籌資，有的籌資利率
相當高，經過快速拉升和部分處分後，再逐步還清貸款。
從上述過程中我們可以清楚地看出，主力在控盤的整個過程中資金成本很
高，而且時間越長，籌資成本越高，這是大主力的一個極大弱點，資金成
本高決定了其有時需要速戰速決，時間就是金錢，中小散戶因自有資金可
以拖得起，而主力的資金實在面對時間拖不起！
因此，只有對主力分析透徹了解，才能積極的面對，才能好好利用主力做
盤的機會
二.主力操作詳解
分析主力操作的方法不僅有助於投資者把握一些因主力介入而帶來的獲利
機會，也可以幫助投資人避免被主力坑殺的危險。
以下為主力介入個股的詳細步驟：
第一階段：選擇介入個股對像
從以往經驗可以看出，主力在介入個股之前，最重要的一點就是如何選擇
對象，這往往事關介入個股成敗，因為選對了對象，才會有中小投資人
（散戶）的跟進，才有可能保證出貨過程的順利。而從目前市場中的主力
介入個股共同性來看，小型股成為主力介入個股的可能性最大。在以前，
選擇介入個股對像要求流通股本小。而隨著時間的演進，尤其是資產重組
的流行，選擇的標準逐漸轉向總股本小的為佳。如果上市公司總股本小，
處於高成長行業，就可以保證持續的高比例週轉，進而可以獲取最大的利
潤。當然，亦有例外，股價極低的大型股也可能成為主力關注的對象，此
類個股大多由於長期積弱，大多數投資者對之不屑，所以，「人棄我取」
的理論使得此類個股成為主力介入個股。另外，部分主力實力雄厚，也有
可能撐起此類龐大流通市值的個股。
第二階段：收集籌碼
在選對了對象之後，就開始了籌碼的收集階段。主力往往在市場不被看好
時，進行逢低吸納籌碼，其中最平常的做法就是在上市公司發佈利空消
息，股價大幅下跌後，開始進場吸納。放出預估虧損、業績預警的消息，
所留下的每個跳空缺口都在其後的兩三個交易日被迅速彌補。有時，大勢
的不好也會成為主力吸納籌碼的良機，尤其對於新股與次新股而言，因為
市場不好，這些個股走勢均不佳，部分原始股東紛紛讓出了其原始的廉價
的籌碼，主流資金不時地將先前收集的籌碼拋售，造成市場賣壓很大的假
象，進而使得新股與次新股的股價出現了迅速下滑的局面，而就在下跌的
過程中，主力收集到了可以控盤的籌碼，於是，新股與次新股也就成為了
主力介入個股，這其實也是新股與次新股中容易出現黑馬的原因。
第三階段：放量與洗籌、拉抬
當然，主力介入個股收集籌碼的最大技術特徵就是成交量的持續放大，因
為只有成交量的持續放大才能說明有場外資金進場，技術分析理論上所提
及到的「量是不會騙人的」，說的就是這個道理。而成交量持續放大到一
定時候，至少在三個交易日以上。那麼，此股就有可能成為主力介入個
股。隨後的走勢一般就是洗籌階段，因為不少中小投資者也熟諳技術分
析，所以，他們在看到成交量持續放大之後，一般而言，其中的膽大者就
會跟進介入，加大了主力拉高股價的成本和壓力，所以，主力就選擇了洗
盤，這一方面可以使得一些由主力吸貨階段持有的散戶出場，另一方面也
可以使得市場平均成本提高，減輕日後拉抬所受到的拋售的壓力。而洗盤
的跡像一般而言有這麼兩個主要特徵，一是洗盤時量能要有所萎縮，二是
其股價不能跌穿20日均線，因為20日均線一直視作是多頭的短期生命線，
如果20日均線被有效跌穿，會對後續走勢造成極大的負面影響。這種特徵
在主力介入個股起動初期是經常見到的。
第四階段：出貨
當主力介入個股經歷了吸籌、洗籌、拉抬之後，就進入到最後一個階段—
出貨，這也是主力介入個股的最後目的。因此，如何把握主力介入個股的
出貨徵兆，就成為中小投資者（散戶）領先主力一步全身而退的最首要的
任務。就目前主力介入個股出貨前的技術形態而言，主力出貨有下列幾種
形態：一是在類股達到鼎沸時，高位放量停漲形成單針頭部。二是利用除
權後放量擺出一副填權的樣式吸引市場跟進，就在這填權途中將貨出掉。
三是隨著市場參與各方技術分析理論，創造出新的出貨手法，即先是在高
位拉一平台或者先往下打壓一段空間比如說10%，然後再做出向上突破甚
至再創新高，擺出一副再拉一波的態勢，以吸引中小投資者跟進。
由於不少中小投資者（散戶）對於股評、市場研究文章等的盲目信仰，加
之目前市場參與各方強調的上市公司基本面分析，主力也開始利用公開消
息達到出貨的目的。所以，如果投資者看到上市公司在媒體上刊登的形象
文章之後，就要仔細揣摩其目的，畢竟市場沒有白吃的午餐。
擅長底部選股 3位經理人心法大公開
擅長底部選股 3位經理人心法大公開
文：李兆華／智富月刊授權提供 2007-07-05
近年投信為了在台股拼績效，短線進出、追捧主流股的情況愈來愈盛，讓投資人也受到感染，漲高價股時追高價股，漲IC設計股時追IC設計。市場總說台股流行 「強者恆強」，把眾多投資大師強調的「從底部選股」（Bottom-up）觀念拋在腦後，「耐心」成為台股投資人最缺乏的特質。
但是，在這樣的氛圍中，還是有一些優質經理人仍然奉行底部選股、長線布局的投資心法，並從這樣的堅持中，得到甜美果實。例如德信投信基金經理人林公洽，他常掛在嘴上的名言就是：「如果選到的股票抱1年可以賺1倍，你為什麼不要！？」
「抱1年、賺1倍」是林公洽的強項。而回頭驗證，他去年6月分在本刊94期推薦過的彩富（5489）、飛捷（6206）、羅昇（8374），至今剛好滿1 年，當初都是安靜而不受注意的冷門股，不過經過籌碼壓縮、股價盤整多月之後，這些沈靜的個股，都已經默默變成飆股，漲幅均超過1倍。
此外，剛跳槽到統一投信擔任主管的知名經理人張達文，以及最近名氣響亮、號稱中國最大外資的馬丁‧可利投資管理公司分析師林岳樺，也都具備挑選這類「沈靜飆股」的耐心與觀察力。他們是如何培養判斷力，又看好哪些即將發威的沈靜飆股呢？
不離不棄是選飆股關鍵
想要賺到沉靜飆股，「前提是願意長抱1年，這就沒有多少人做得到。做不到的人，其實也沒資格投資股票。」要分享訣竅前，林公洽的口吻帶點「嚴厲」。他說， 自己也曾經是追逐熱門股，和鑽研技術線型為主的投資者。「我花了不少學費，跟一位名師取經，以為靠技術面就可以致勝。」
結果，他必須天天盯盤注意技術線型變化，神經緊張。有一次，林公洽從線型判斷大盤即將走空，因此大幅降低持股，沒想到盤勢卻是逐步向上，看著每檔股票天天 紅通通，「我坐立難安，胃都痛了，忽然領悟到，我不能再這樣做投資，」林公洽從此回歸縝密的基本面觀察，加上耐心靜待籌碼沈澱，用提前布局換取安心報酬。
林公洽開始保持每個月拜訪20家以上的公司，重要的是，就算一家公司獲利走入谷底，變成沒人理睬的冷門股，他還是會每個月都保持聯繫，了解公司產品進度，「不離不棄」是他發掘沈靜飆股的一大關鍵。
他舉例，去年底也曾推薦給本刊讀者的聯合骨材（4129），一開始接觸時知道公司取得CEMark（歐盟醫療器材上市許可）以及FDA（510k美國食品藥物管理局植入物上市許可認證）就很驚豔，因為國內許多生技股都處在開發狀態，離取得認證還差3～5年的時間。
林公洽判斷，當時正處於獲利低點的聯合，已拿到認證代表有技術實力，決勝點在於產品推廣進度，所以密切追蹤公司營運數字，也和公司發言管道保持良 好關係。而且，當時聯合的股價淨值比（即股價與淨值的比率）很低，約為1倍，交易量稀少，相當安全，於是他開始小量買進布局，至今漲幅超過2倍。
股價低於淨值值得留意
「淨值是很好的觀察指標，我最愛公司大約賺1元，股價大約10元，淨值也大約10元的公司。這代表股價已經到底了，幾乎難以再跌，但只要公司獲利提升，從 10元漲到20元，漲幅1倍是很容易發生的。」林公洽表示，找到這樣的公司也許不難，難度在於持續追蹤公司後續進度，以及等待。
他建議投資人，可以先找股價比淨值還低的公司，然後追蹤每季公布的EPS，先用當季EPS乘上4，暫時當作全年的EPS數字，來估計本益比。若本益比又低於10倍，就可先納入「預購名單」內。
但是，一定要再確認這家公司的體質和籌碼。例如他會看負債比、速動比不能太高，然後從財報公布的股東結構，確認籌碼集中度，愈集中代表大股東態度愈穩定。 「有的公司前10大股東持股就占9成，老闆都惜售，公司才有希望。還有觀察公司實施庫藏股狀況，這是公司自認股價被低估必做的舉動。」
「在體質完備的前提下，沒有成交量的股票，是一個極佳指標。」林公洽指出，由於投信注重短期爆發力，這類冷門股一般投信通常不會買。即使大盤回跌，跌幅也 不深，且成交量縮到個位數也不用擔心。等到獲利開始成長，或消息愈來愈多，就會看到投信開始買進，成交量放大，股價可能瞬間急漲，此時就要反向找停利點。
冷門股漲幅多以倍數計
今年5月才到統一投信上任的張達文，先前在德信投信任職長達9年，也是林公洽的老同事，以長期績效穩健聞名。他分析，「一家公司要上市櫃很不容易，代表有一定的經營能力和產品競爭力。所以除非是老闆存心掏空、做假帳，不然落入谷底後，經營層必會努力找到新出路。」
他笑說，投資人應懂得「雪中送炭」，而非「錦上添花」，公司都願意忍耐5、6年了，投資人忍耐個1年還好吧！雖然冷門股的新聞不好找，但財報一定 會揭露，「如果營收獲利從衰退變成止穩，毛利率回升，就是一個好現象。」張達文建議，投資人有機會找公司發言管道聊一下是最好的，明白公司有無新產品計 畫，對前景的展望如何。
「在投信圈裡，公洽的投資方式很特別，卻真正符合價值投資的道理，風險低，但利潤是大的，」張達文讚許的說，幾乎沒見過抱股耐心比林公洽強的經理人。他坦 言，過去兩人就算同樣看好一檔個股，能抱到最後的還是林公洽，其中泰偉（3064）堪稱林公洽的代表作，40元買進，抱了1年多目前已漲到200元。
文：李兆華／智富月刊授權提供 2007-07-05
近年投信為了在台股拼績效，短線進出、追捧主流股的情況愈來愈盛，讓投資人也受到感染，漲高價股時追高價股，漲IC設計股時追IC設計。市場總說台股流行 「強者恆強」，把眾多投資大師強調的「從底部選股」（Bottom-up）觀念拋在腦後，「耐心」成為台股投資人最缺乏的特質。
但是，在這樣的氛圍中，還是有一些優質經理人仍然奉行底部選股、長線布局的投資心法，並從這樣的堅持中，得到甜美果實。例如德信投信基金經理人林公洽，他常掛在嘴上的名言就是：「如果選到的股票抱1年可以賺1倍，你為什麼不要！？」
「抱1年、賺1倍」是林公洽的強項。而回頭驗證，他去年6月分在本刊94期推薦過的彩富（5489）、飛捷（6206）、羅昇（8374），至今剛好滿1 年，當初都是安靜而不受注意的冷門股，不過經過籌碼壓縮、股價盤整多月之後，這些沈靜的個股，都已經默默變成飆股，漲幅均超過1倍。
此外，剛跳槽到統一投信擔任主管的知名經理人張達文，以及最近名氣響亮、號稱中國最大外資的馬丁‧可利投資管理公司分析師林岳樺，也都具備挑選這類「沈靜飆股」的耐心與觀察力。他們是如何培養判斷力，又看好哪些即將發威的沈靜飆股呢？
不離不棄是選飆股關鍵
想要賺到沉靜飆股，「前提是願意長抱1年，這就沒有多少人做得到。做不到的人，其實也沒資格投資股票。」要分享訣竅前，林公洽的口吻帶點「嚴厲」。他說， 自己也曾經是追逐熱門股，和鑽研技術線型為主的投資者。「我花了不少學費，跟一位名師取經，以為靠技術面就可以致勝。」
結果，他必須天天盯盤注意技術線型變化，神經緊張。有一次，林公洽從線型判斷大盤即將走空，因此大幅降低持股，沒想到盤勢卻是逐步向上，看著每檔股票天天 紅通通，「我坐立難安，胃都痛了，忽然領悟到，我不能再這樣做投資，」林公洽從此回歸縝密的基本面觀察，加上耐心靜待籌碼沈澱，用提前布局換取安心報酬。
林公洽開始保持每個月拜訪20家以上的公司，重要的是，就算一家公司獲利走入谷底，變成沒人理睬的冷門股，他還是會每個月都保持聯繫，了解公司產品進度，「不離不棄」是他發掘沈靜飆股的一大關鍵。
他舉例，去年底也曾推薦給本刊讀者的聯合骨材（4129），一開始接觸時知道公司取得CEMark（歐盟醫療器材上市許可）以及FDA（510k美國食品藥物管理局植入物上市許可認證）就很驚豔，因為國內許多生技股都處在開發狀態，離取得認證還差3～5年的時間。
林公洽判斷，當時正處於獲利低點的聯合，已拿到認證代表有技術實力，決勝點在於產品推廣進度，所以密切追蹤公司營運數字，也和公司發言管道保持良 好關係。而且，當時聯合的股價淨值比（即股價與淨值的比率）很低，約為1倍，交易量稀少，相當安全，於是他開始小量買進布局，至今漲幅超過2倍。
股價低於淨值值得留意
「淨值是很好的觀察指標，我最愛公司大約賺1元，股價大約10元，淨值也大約10元的公司。這代表股價已經到底了，幾乎難以再跌，但只要公司獲利提升，從 10元漲到20元，漲幅1倍是很容易發生的。」林公洽表示，找到這樣的公司也許不難，難度在於持續追蹤公司後續進度，以及等待。
他建議投資人，可以先找股價比淨值還低的公司，然後追蹤每季公布的EPS，先用當季EPS乘上4，暫時當作全年的EPS數字，來估計本益比。若本益比又低於10倍，就可先納入「預購名單」內。
但是，一定要再確認這家公司的體質和籌碼。例如他會看負債比、速動比不能太高，然後從財報公布的股東結構，確認籌碼集中度，愈集中代表大股東態度愈穩定。 「有的公司前10大股東持股就占9成，老闆都惜售，公司才有希望。還有觀察公司實施庫藏股狀況，這是公司自認股價被低估必做的舉動。」
「在體質完備的前提下，沒有成交量的股票，是一個極佳指標。」林公洽指出，由於投信注重短期爆發力，這類冷門股一般投信通常不會買。即使大盤回跌，跌幅也 不深，且成交量縮到個位數也不用擔心。等到獲利開始成長，或消息愈來愈多，就會看到投信開始買進，成交量放大，股價可能瞬間急漲，此時就要反向找停利點。
冷門股漲幅多以倍數計
今年5月才到統一投信上任的張達文，先前在德信投信任職長達9年，也是林公洽的老同事，以長期績效穩健聞名。他分析，「一家公司要上市櫃很不容易，代表有一定的經營能力和產品競爭力。所以除非是老闆存心掏空、做假帳，不然落入谷底後，經營層必會努力找到新出路。」
他笑說，投資人應懂得「雪中送炭」，而非「錦上添花」，公司都願意忍耐5、6年了，投資人忍耐個1年還好吧！雖然冷門股的新聞不好找，但財報一定 會揭露，「如果營收獲利從衰退變成止穩，毛利率回升，就是一個好現象。」張達文建議，投資人有機會找公司發言管道聊一下是最好的，明白公司有無新產品計 畫，對前景的展望如何。
「在投信圈裡，公洽的投資方式很特別，卻真正符合價值投資的道理，風險低，但利潤是大的，」張達文讚許的說，幾乎沒見過抱股耐心比林公洽強的經理人。他坦 言，過去兩人就算同樣看好一檔個股，能抱到最後的還是林公洽，其中泰偉（3064）堪稱林公洽的代表作，40元買進，抱了1年多目前已漲到200元。
選股方法(轉載至股神幫股天樂)
# 一、散戶選股的方法
# １‧ 看報紙寫：
有很多人一早起床就急急忙忙翻開手中的工商時報、經濟日報，看看今天的股票市場有哪些利多或利空消息，以便決定今天該買股票或賣出手中持股，然後在8: 30 開始叫進貨殺出股票，仔細的想想這樣的投資心態對嗎？如果報紙上的消息這麼準、這麼管用，是否該想一想有多少人比你更早看到報紙上的消息，記者、報社總編 輯、送報生……等，這些人不都應該比你更早看到報紙嗎？
而你又會不會是最後的那一隻白老鼠呢？
# ２‧ 聽營業員推薦：
有不少人投資股票都是靠營業員推薦，營業員推薦的股票真的這麼準嗎？我倒持保留的態度；大家都知道選擇績優股長期投資是賺錢的不二法門，然而在你 聽營業員建議買進或賣出股票的同時，你是否曾經想過一些不肖的營業員是以自己的業績為重，一旦發現自己的業績未盡理想時就只好靠慫恿客戶短線買賣來達成自 己的業績目標，也就因此並不能給客戶最忠懇的投資建議，而後果客戶也就只能自行承擔了。
# ３‧ 第四台老師叫進：
在電視頻道上常可以聽到XX老師不斷地在推薦某些股票，同時也不斷的責罵會員沒有按他的推薦買賣股票因此損失了多少錢等等情形，最後則是叫你花好 幾萬元入會員以便能照他所推薦的明牌操作獲利，試想如果這些老師真的這麼準的話自己去操盤就好了，何必這麼辛苦的做節目，還把這些這麼賺錢的明牌說出來賺 那些 " 微薄" 的會員費呢？再說我們有怎麼知道這些頗【具人氣的老師】有沒有和市場上的主力勾結，在老師叫進股票的同時，其實主力正在倒股票給不知情的會員呢？
# ３‧ 朋友推薦：
很多人看到身邊的朋友投資股票賺錢，其實自己也想投資卻不知道該買什麼股票，想想在多種資訊來源中朋友應該是最穩當的吧！於是就根據朋友推薦的股 票去買，可是要注意的是朋友所推薦給你的股票可能也是別人所推薦的，經由這樣不斷的散播到你手中的消息可能已經是最末端了，等你買了股票剛好股價開始往下 跌，如此一來不僅賠了前還傷了朋友間的和氣，多得不償失啊！
# ５‧ 自己研究：
自己研究的投資人是較為理性的投資人，他不會盲目得去追逐市場上所謂的明牌，他會利用自己所熟悉的報章雜誌、投資觀念等資訊來源去分析投資特定股票的價值，就這類的投資人來說它比較能夠皆接受新的投資觀念也較其他類型投資人有較正確的投資觀念。
# 二、 法人機構的選股方法： (法人大多是指外資、券商、及投信基金等，泛稱為專業機構)
# １‧ 拜訪公司，了解內情：
法人旗下都會有研究員，而各上市上櫃公司會依產業別區分，所以每位研究員都會負責數個產業及數十家公司，這些專業的研究員們最主要的工作是對所負責產業的前景及個別公司的基本面提出看法及建議，他們各顯神通完成工作的方法很多，其中最有效的方法就是拜訪公司。
拜訪公司的主要目的是了解公司的營運概況，主要的內容有：最近的營收、產品毛利率、轉投資、新產品推出、經營策略的發展、公司對股價的看法、公司 所屬產業的最新演變、公司對競爭者的評論……等，如果訪談後比原來預期好，研究員就會在研究報告中建議買進，比預期差，可能會建議賣出。
# ２‧ 同業意見交流：
法人的操盤人之間大家幾乎都互相認識，其中比較熟的每天都會打電話詢問彼此意見，討論題目主要有：某種投資趨勢或現象、特定公司或市場的消息查詢 真實性如何、某一家投資機構有異常進是否有內情、研究心得討論……等，經由意見交流後會形成一定程度的共識，這種共識有時會影響操盤人的投資策略。
# ３‧ 勾結：
法人手上都會有不少資金，當達成共識的某些操盤人可能基於風險，或資金不夠雄厚，如果在道德操守上不是太好，可能會彼此相互勾結一起進場買進特定股票。
這種集中且大量的買盤往往對一些股本不是很大的上市上櫃公司，股價一下子就大漲了，如果再加上公司大股東願意配合賣出手中的股票，那這一檔股票的漲幅就更可觀了。
# 三、 綜合以上的分析可以很清楚的了解到：
法人投資的主要依據是公司的基本面，只要公司具有三高－高成長、高獲利、高配股，都會是法人青睞的對象；
而目前一般散戶投資的主要依據是來自市場上的消息面，而這些消息卻是落後的訊息，這也就是為什麼散戶是住進套房的常客。
基於散戶的資訊落後，而台灣又有高達 90% 的散戶群，到底該如何投資才能避免成為最後一隻白老鼠呢？
以下幾點建議供投資人參考：
# １‧ 勤作功課找資料：
坊間有太多太多的研究報告，且各券商及眾多金融理財網站提供的投資訊息琳琅滿目，其實很多研究員也都靠上網找資料去完成研究報告。
# ２‧ 資料整理再加工：
找到資料之後必須要非常細心的加以整理，而整理的重點有: A. 同時幾家研究報告同時推薦相同一種類股及幾支個股，同時看好晶圓代工或塑化類股，且同時推薦台積電或台塑，那這二檔股票就需要特別注意一下。 B. 確定所挑選股票的產業是持續成長且遠景佳，訣竅是除國內研究報告之外，也要參考國外的訊息。
其實不會很難，像晶圓代工可參考英代爾(Intel)、DRAM可參考美光(Micron)、通訊可參考思科(Cisco)、手機可參考諾基亞 (Nokia)……等。 C. 了解想要投資的公司以往的聲譽，找體質好的就錯不了。 D. 了解研究報告屬金融機構的名聲，太市場派的就要小心點。
# ３‧ 設定投資期間：
每一支股票的股價表現會與所屬產業的淡旺季相關，我的建議是淡季買、旺季賣，對於短線(約1到3個月)想要獲利的投資人必須依自己所設定的投資的期間作規劃。
# ４‧ 設定投資金額：
對於本身的資金能力要很瞭解，千萬不要買得太過火而去使用融資或舉債，最後往往是得不償失。
# ５‧ 分批買進：
每個人都想買到低點，不過常常事與願違，最好的買進方式是分批慢慢買，高點可能買到了，而低點也可能買到了，結果是持股的成本平均後都不會太高。
# ６‧ 好股票要抱牢，不要頻於進出：
如果把股價的上漲幅度看做是一根繩子，進進出出就好像是將繩子剪成很多段，把各小段的繩子結起來，長度一定比原來的繩子來的短。 玩技術分析的人最大的盲點其實不在指標的運用或線型的判讀而在【低檔】和【高檔】的區別。 選股最重要先要看對趨勢方向，不能搭錯車，像底部進場，不贏也難。應是好的選股方法，更簡單一點，請拿Ｋ線圖，先看左邊是一浪比一浪低，還是一浪比一浪 高，這樣就大約能知道是多或空的趨勢了，劃些趨勢線。 同樣是爆大量，低檔是有人承接，築底的開始，高檔是出貨，做頭的開始，同樣是盤整，低檔是盤底，高檔是盤頭，低檔會盤頭不成反為底，低檔會盤底不成反為 頭，同樣是突破，低檔是真突破，高檔是假突破真拉回。 為什麼高低檔那麼重要呢，因為 ……
# 主力和大股東為什麼要進貨，因為買它划算，就是所謂的低檔。
# 主力和大股東為什麼要出貨，因為賣它划算，就是所謂的高檔。 可是什麼地方是低檔，什麼地方是高檔，技術分析者，常會鬧笑話漲一倍叫高檔?如果又漲了十倍呢很多人漲三根停板就在居高思危了，可是有的股票漲 20％ 就真的上不去了嗎? 能定量何為低檔 何為高檔 只有基本分析只有基本分析，才知道所謂的划算不划算。
# 超值好股即使是３００元，也叫低檔。
# 超漲爛股即使只賣３元，也叫高檔。 低檔均線翻升，就是飆股的前兆，如果只是隨便一支多頭排列的股票，不能叫飆股，一定要低檔多頭排列。
# 四、 等待
在股市進出，如果不懂等待，十有九輸。
等待，是股市賺錢的必要條件，等待時機到來，然後出手，賺他個夠。
等待的時候要像釣客，頭腦清晰，靜靜等著魚兒上鉤。
等待不是賺錢的唯一條件，你還得要學習技巧，懂得如何捕捉獵物，在適當時機進出股市。
懶惰的聰明人，可以等待一年或更久，盯著幾支績優股，等待市場低迷，股價來到心中價位，然後出手買進，直到市場熱絡起來，理想價位出現，立即賣出，賺一個波段就走人，明年再來賺一次。
長波段賺錢的技巧比較簡單，只要知道那支股票的高低價位，無畏孤獨，在市場低迷時進場，人棄我取，就能成功。
不耐久等的人，就要學習技巧，至少要熟悉一個以上的技術指標，能夠抓到大盤的轉折，懂得減少損失(即停損)及擴大獲利的方法，
看不懂行情就不進場，寧可等待時機出現，趁著等待的時候，努力學習各項技巧。
等待是磨練心性，訓練技巧的時候，訓練技巧可先做紙上操演，至少操演三個漲跌波，有把握後再進場，否則等待，等待，再等待…………絕不輕易出手。
# １‧ 看報紙寫：
有很多人一早起床就急急忙忙翻開手中的工商時報、經濟日報，看看今天的股票市場有哪些利多或利空消息，以便決定今天該買股票或賣出手中持股，然後在8: 30 開始叫進貨殺出股票，仔細的想想這樣的投資心態對嗎？如果報紙上的消息這麼準、這麼管用，是否該想一想有多少人比你更早看到報紙上的消息，記者、報社總編 輯、送報生……等，這些人不都應該比你更早看到報紙嗎？
而你又會不會是最後的那一隻白老鼠呢？
# ２‧ 聽營業員推薦：
有不少人投資股票都是靠營業員推薦，營業員推薦的股票真的這麼準嗎？我倒持保留的態度；大家都知道選擇績優股長期投資是賺錢的不二法門，然而在你 聽營業員建議買進或賣出股票的同時，你是否曾經想過一些不肖的營業員是以自己的業績為重，一旦發現自己的業績未盡理想時就只好靠慫恿客戶短線買賣來達成自 己的業績目標，也就因此並不能給客戶最忠懇的投資建議，而後果客戶也就只能自行承擔了。
# ３‧ 第四台老師叫進：
在電視頻道上常可以聽到XX老師不斷地在推薦某些股票，同時也不斷的責罵會員沒有按他的推薦買賣股票因此損失了多少錢等等情形，最後則是叫你花好 幾萬元入會員以便能照他所推薦的明牌操作獲利，試想如果這些老師真的這麼準的話自己去操盤就好了，何必這麼辛苦的做節目，還把這些這麼賺錢的明牌說出來賺 那些 " 微薄" 的會員費呢？再說我們有怎麼知道這些頗【具人氣的老師】有沒有和市場上的主力勾結，在老師叫進股票的同時，其實主力正在倒股票給不知情的會員呢？
# ３‧ 朋友推薦：
很多人看到身邊的朋友投資股票賺錢，其實自己也想投資卻不知道該買什麼股票，想想在多種資訊來源中朋友應該是最穩當的吧！於是就根據朋友推薦的股 票去買，可是要注意的是朋友所推薦給你的股票可能也是別人所推薦的，經由這樣不斷的散播到你手中的消息可能已經是最末端了，等你買了股票剛好股價開始往下 跌，如此一來不僅賠了前還傷了朋友間的和氣，多得不償失啊！
# ５‧ 自己研究：
自己研究的投資人是較為理性的投資人，他不會盲目得去追逐市場上所謂的明牌，他會利用自己所熟悉的報章雜誌、投資觀念等資訊來源去分析投資特定股票的價值，就這類的投資人來說它比較能夠皆接受新的投資觀念也較其他類型投資人有較正確的投資觀念。
# 二、 法人機構的選股方法： (法人大多是指外資、券商、及投信基金等，泛稱為專業機構)
# １‧ 拜訪公司，了解內情：
法人旗下都會有研究員，而各上市上櫃公司會依產業別區分，所以每位研究員都會負責數個產業及數十家公司，這些專業的研究員們最主要的工作是對所負責產業的前景及個別公司的基本面提出看法及建議，他們各顯神通完成工作的方法很多，其中最有效的方法就是拜訪公司。
拜訪公司的主要目的是了解公司的營運概況，主要的內容有：最近的營收、產品毛利率、轉投資、新產品推出、經營策略的發展、公司對股價的看法、公司 所屬產業的最新演變、公司對競爭者的評論……等，如果訪談後比原來預期好，研究員就會在研究報告中建議買進，比預期差，可能會建議賣出。
# ２‧ 同業意見交流：
法人的操盤人之間大家幾乎都互相認識，其中比較熟的每天都會打電話詢問彼此意見，討論題目主要有：某種投資趨勢或現象、特定公司或市場的消息查詢 真實性如何、某一家投資機構有異常進是否有內情、研究心得討論……等，經由意見交流後會形成一定程度的共識，這種共識有時會影響操盤人的投資策略。
# ３‧ 勾結：
法人手上都會有不少資金，當達成共識的某些操盤人可能基於風險，或資金不夠雄厚，如果在道德操守上不是太好，可能會彼此相互勾結一起進場買進特定股票。
這種集中且大量的買盤往往對一些股本不是很大的上市上櫃公司，股價一下子就大漲了，如果再加上公司大股東願意配合賣出手中的股票，那這一檔股票的漲幅就更可觀了。
# 三、 綜合以上的分析可以很清楚的了解到：
法人投資的主要依據是公司的基本面，只要公司具有三高－高成長、高獲利、高配股，都會是法人青睞的對象；
而目前一般散戶投資的主要依據是來自市場上的消息面，而這些消息卻是落後的訊息，這也就是為什麼散戶是住進套房的常客。
基於散戶的資訊落後，而台灣又有高達 90% 的散戶群，到底該如何投資才能避免成為最後一隻白老鼠呢？
以下幾點建議供投資人參考：
# １‧ 勤作功課找資料：
坊間有太多太多的研究報告，且各券商及眾多金融理財網站提供的投資訊息琳琅滿目，其實很多研究員也都靠上網找資料去完成研究報告。
# ２‧ 資料整理再加工：
找到資料之後必須要非常細心的加以整理，而整理的重點有: A. 同時幾家研究報告同時推薦相同一種類股及幾支個股，同時看好晶圓代工或塑化類股，且同時推薦台積電或台塑，那這二檔股票就需要特別注意一下。 B. 確定所挑選股票的產業是持續成長且遠景佳，訣竅是除國內研究報告之外，也要參考國外的訊息。
其實不會很難，像晶圓代工可參考英代爾(Intel)、DRAM可參考美光(Micron)、通訊可參考思科(Cisco)、手機可參考諾基亞 (Nokia)……等。 C. 了解想要投資的公司以往的聲譽，找體質好的就錯不了。 D. 了解研究報告屬金融機構的名聲，太市場派的就要小心點。
# ３‧ 設定投資期間：
每一支股票的股價表現會與所屬產業的淡旺季相關，我的建議是淡季買、旺季賣，對於短線(約1到3個月)想要獲利的投資人必須依自己所設定的投資的期間作規劃。
# ４‧ 設定投資金額：
對於本身的資金能力要很瞭解，千萬不要買得太過火而去使用融資或舉債，最後往往是得不償失。
# ５‧ 分批買進：
每個人都想買到低點，不過常常事與願違，最好的買進方式是分批慢慢買，高點可能買到了，而低點也可能買到了，結果是持股的成本平均後都不會太高。
# ６‧ 好股票要抱牢，不要頻於進出：
如果把股價的上漲幅度看做是一根繩子，進進出出就好像是將繩子剪成很多段，把各小段的繩子結起來，長度一定比原來的繩子來的短。 玩技術分析的人最大的盲點其實不在指標的運用或線型的判讀而在【低檔】和【高檔】的區別。 選股最重要先要看對趨勢方向，不能搭錯車，像底部進場，不贏也難。應是好的選股方法，更簡單一點，請拿Ｋ線圖，先看左邊是一浪比一浪低，還是一浪比一浪 高，這樣就大約能知道是多或空的趨勢了，劃些趨勢線。 同樣是爆大量，低檔是有人承接，築底的開始，高檔是出貨，做頭的開始，同樣是盤整，低檔是盤底，高檔是盤頭，低檔會盤頭不成反為底，低檔會盤底不成反為 頭，同樣是突破，低檔是真突破，高檔是假突破真拉回。 為什麼高低檔那麼重要呢，因為 ……
# 主力和大股東為什麼要進貨，因為買它划算，就是所謂的低檔。
# 主力和大股東為什麼要出貨，因為賣它划算，就是所謂的高檔。 可是什麼地方是低檔，什麼地方是高檔，技術分析者，常會鬧笑話漲一倍叫高檔?如果又漲了十倍呢很多人漲三根停板就在居高思危了，可是有的股票漲 20％ 就真的上不去了嗎? 能定量何為低檔 何為高檔 只有基本分析只有基本分析，才知道所謂的划算不划算。
# 超值好股即使是３００元，也叫低檔。
# 超漲爛股即使只賣３元，也叫高檔。 低檔均線翻升，就是飆股的前兆，如果只是隨便一支多頭排列的股票，不能叫飆股，一定要低檔多頭排列。
# 四、 等待
在股市進出，如果不懂等待，十有九輸。
等待，是股市賺錢的必要條件，等待時機到來，然後出手，賺他個夠。
等待的時候要像釣客，頭腦清晰，靜靜等著魚兒上鉤。
等待不是賺錢的唯一條件，你還得要學習技巧，懂得如何捕捉獵物，在適當時機進出股市。
懶惰的聰明人，可以等待一年或更久，盯著幾支績優股，等待市場低迷，股價來到心中價位，然後出手買進，直到市場熱絡起來，理想價位出現，立即賣出，賺一個波段就走人，明年再來賺一次。
長波段賺錢的技巧比較簡單，只要知道那支股票的高低價位，無畏孤獨，在市場低迷時進場，人棄我取，就能成功。
不耐久等的人，就要學習技巧，至少要熟悉一個以上的技術指標，能夠抓到大盤的轉折，懂得減少損失(即停損)及擴大獲利的方法，
看不懂行情就不進場，寧可等待時機出現，趁著等待的時候，努力學習各項技巧。
等待是磨練心性，訓練技巧的時候，訓練技巧可先做紙上操演，至少操演三個漲跌波，有把握後再進場，否則等待，等待，再等待…………絕不輕易出手。
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